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连豆冲上3000点 高处已是不胜寒
更新时间:2003-10-13 23:40:20　 文章来源:中国农资网 浏览次数:17418
    第三季度大连大豆追随着季节的步履走出了一段先抑后扬的行情。7月份随着南美大豆的大量上市而走跌，8月份则随着天气的干旱以及国际市场的豆价回升而重拾升势。进入10月份后，连豆期价更是加速上扬，昨日405合约竟冲上3000元大关。那么，已处高位的大连大豆价格第四季度如何运行，本报告将对其进行系统研判。

　　暂行规定期限延长导致大豆进口减少

　　中国农业部农业转基因生物安全管理办公室前期宣布，中国将延长转基因农产品进口暂行规定的实施期，原定今年9月20日失效的此项规定，将继续实施至明年4月20日。这是我国自2002年3月20日正式实施《农业转基因生物安全管理条例》以来，连续两次延长转基因农产品进口暂行规定的实施期。第一次延期是2002年的12月20日到2003年的9月20日，时限为9个月；第二次延期是2003年的9月20日到2004年的4月20日，时限为7个月。

　　与上一次延长相比，这一次时间比较特别。9月20日是中美大豆收获前夕，也是国庆长假前夕。尽管原来获证单位最后都将得到相关大豆进口许可证书，但具体操作的时间性不可忽视。根据以往的经验，证书发放时间为申请之日起30个工作日之内，换证期间容易造成进口贸易脱节。特别是国庆节长假，政府机关不受理相关申请，使得这一次换证工作有别于历次换证，或许真正取得转基因大豆进口许可证书时间要比想象时间更长，在规定时间内所能得到证书的公司比想象的更少。这将造成10月份大豆进口减少，并有可能将大豆供应紧张状态延续到11月初。

　　大豆供应将呈现前紧后松现象

   A、中国大豆产量预测。据国家粮油信息中心预测，今年中国大豆产量预计为1690万吨（美国农业部6月份月度供需报告预计为1651万吨），同比增加150万吨；国家粮油信息中心9月10日将预测数据再调降为1650万吨，低于此前预期的1690万吨，与去年产量大体相当。尽管今年大豆种植面积有所增加，但因天气带来的不利因素使2003年大豆产量增加幅度并不乐观。

　　B、美国大豆产量预测。9月11日，美国农业部9月大豆月度报告出台，报告大幅调低了美国本土的大豆产量，将美国大豆产量从8月预测的7789万吨调低到本月的7192万吨，减少近600万吨，减幅高达7.7%，这一数据要比上一年度的7429万吨也低得多。美国大幅调低大豆产量，原因是大豆种植区干旱。

　　C、南美大豆播种意向。由于美国大豆产量前景有变，并且引起芝加哥期货交易所的大豆期货上涨，这增强了巴西农民今年底扩大播种大豆面积的信心。巴西当地农业分析机构Cel鄄erees咨询公司对2003/04年度所作的第二次播种意向调查显示，巴西2003/04年度大豆播种面积将会提高253000公顷，这是基于8月份所作调查得出的结论。根据调查，巴西农民计划在新年度播种2050.7万公顷大豆，高于上次调查的结果2025.4万公顷，也高于去年播种面积1861.4万公顷。2003/04年度巴西全国大豆单产预期为每公顷2.834公吨，或者合每英亩42.1蒲式耳。巴西新豆产量预期为5811.9万吨（合21.2亿蒲式耳），高于第一次调查时的预测值5738.6万吨（21.1亿蒲式耳）。

　　我国大豆进口在第二季度的6月份达到全年高峰，为249万吨。进入第三季度后进口量有所下降，但仍然保持月进口量200万吨以上的高位，估计9月份下降幅度大一些。豆油进口却是一路高歌猛进，7月份以19.54万吨刷新6月份12.69万吨的纪录之后，8月份又创出新纪录，达到24.5万吨，接近4、5、6三个月的进口总和。豆油进口需求强劲，将保持到10月份。第四季度大豆供应将会出现前紧后松的现象，在10月到11月上旬的这段时间之内，新豆处于成熟和收割期，还无法大量上市；加上更换转基因农产品进口临时安全证书的时差性，进口贸易有可能处于半停顿状态，这将加重大豆供应压力。但11月份之后，新豆的大量上市，国际进口贸易也得以重新恢复，大豆供应将会出现一个大幅度转变，紧张状况得到全面缓解。

　　第四季度大豆期价将先扬后抑

   从技术上看，大连大豆从今年年初到8月份的大半年时间内，都在2500元/吨到2300元/吨的大箱体内运动，其间经过了七上八下的反复震荡，调整非常充分。8月19日冲破箱体上边缘之后，小幅回撤，并于阻力线附近徘徊10余个交易日，然后快速上扬，这是一个非常经典的看涨图形。同时交易量大幅放大，持仓量不断上升，使价格上升得到有效配合。一般而言，当箱体突破之后，期价的上行目标是箱体垂直距离。

　　市场的大幅扩仓是7月中旬之后，当前主力合约A401在当时的价格为2450元/吨左右，持仓量为19万余手；当7月25日价格跌至2331元/吨时，持仓量扩大到超过30万手；然后，价升量增，持仓最高增至43万手后，近日出现了下降。由此可推之，多头的平均建仓成本在2550元/吨附近，目前价位上多头已经获得了较为丰厚的盈利，因此要警惕多头获利回吐。

　　综上所述，预计大连大豆在第四季度前半部分会随着第三季度的上升惯性而继续走高，见顶时间将大致在新豆大量上市的11月份前后，见顶价位在3000元/吨附近（A401）。其后，随着国产大豆上市和美国大豆进口畅通，大连大豆将走出一波顺应季节性的下跌行情。因此，第四季度大豆期货将是先扬后抑走势。 
 
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