□杨卢义

尿素行情在不断寻找促涨支撑中再次反弹，山东、河南等主产区出厂报价重返1600元（吨价，下同）。虽然实际成交价还在1550元左右，但对于传统需求淡季而言，实属不易。当前国内尿素市场炒作因素仍在，基本奠定了短期稳中趋涨的态势。

印度9月连续招标 继9月8日印度尿素采购招标结束，9月25日再次投标，9月28日截标，船期到11月8日。如此之近的两轮招标对市场会有什么影响？

回顾9月8日的印标，无疑引发了国际市场的一轮价格大涨，在印方还盘后，只成交了32.5万吨，比预期少17.5万吨。西海岸到岸价241.22美元，26.5万吨货源来自伊朗；东海岸到岸价245.5美元，6万吨货源来自中东。中国贸易商竞争无果，过低的竞标价，且还掺杂着人民币兑美元汇率的波动。9月18日，人民币兑美元汇率回到6.54的水平。

再看印度连续招标，这是否意味着其国内货源紧缺，又或者是对投标商竞价能力的考验？参考2016年印度“少食多餐”的招标策略，时不时从国际市场采购一批低价尿素。此番连续开标的做法或有雷同之处，无外乎寻找更多的低价货。

从国内来看，山东尿素1550～1570元的出厂价，至少要260美元以上的离岸价才有操作价值，这个价格超过本轮印标20美元以上，不可能进入印标范围。不过，上周末国际市场先有294美元印度离岸成交，又见阿尔及利亚以300美元离岸成交，中国厂商重拾出口信心，并促使尿素内销价连续反弹。

开工率维持低位 自国内尿素出厂报价突破1500元以来，业内便一直忧心开工率是否会因涨价而增长。然而，直到当前尿素主产区报价重返1600元，依然没有看到企业规模性提产的现象。从整体产能的变动来看，基本停留在一些大企业部分装置的调产检修上。由此可见，大部分停车的尿素企业考虑颇多，暂不急于复产入市。业内人士猜测，原因来自需求淡季及政策干预两方面。

需求面，传统淡季带来需求的不确定性，下游中小型经销商经历过上一轮抄底后，暂无新的动向，库存难以消化；复合肥企业原料采购暂告一段落，后期需求将看销售情况再定；工业胶板行业仍被政策制约，加上环保检查的打压，预期不佳。

政策面，直接体现在对上游煤矿的安检及环保检查，以及对下游胶板企业、复合肥企业的环保检查限产上。近期山西等地矿难事故频发，安全大检查令煤炭企业大范围停产，煤价连续上涨。部分尿素企业原料趋紧，生产成本增加。

从当前尿素下游需求、生产成本压力、政策干扰等诸多方面考虑，开工率或暂维持低位。

综上所述，国内尿素行情的干扰因素偏多。从淡季供求角度分析，开工率受累于政策干预及下游需求疲软，而煤价上涨推高了尿素生产成本，1550元以上的出厂价也没能刺激企业复产。另外，大经销商考虑到终端消费能力有限，依旧按需采购。中小型经销商虽有赌后市操作，但淡季出货难，只能走一步看一步。从短期成交价上扬、成本获得支撑及工厂销售压力不大等方面分析，尿素高价位有望维持到10月中旬。