关键词：尿素
自8月下旬国内尿素价格触底反弹至今，涨价主要集中在华北、华东、华中地区，而东北、华南、西南以及西北地区尿素行情基本以持稳为主。在本轮涨价行情中，确实有不少厂商表示获利，其中不乏“成绩斐然”者。但在此番尿素涨价出货后，越来越多的农资公司选择暂缓补仓。业内期待的追涨杀跌——买涨不买跌的惯例操作没能顺利跟进。由此可见，经销商并未认可尿素行情好转，对因短期市场供求趋紧带来的涨价仍存顾虑。
复合肥刚需拉涨尿素
谈及复合肥原料需求，确实可作为尿素利好支撑，业内从7月底便提出预期，但由于尿素价格持续走低，复合肥企业普遍推迟采购，同时用小氮肥替代尿素。期间，复合肥企业的尿素库存过低，甚至有尿素零库存的情况。进入8月下旬，多数复合肥企业扩大生产，氮原料需求增加，包括山东、苏北、河南、皖北在内的复合肥重点产区集中采购尿素，这恰好与本轮尿素上涨的区域吻合。
事实上，尿素涨价除有赖于复合肥生产启动外，还得益于自身开工率偏低。上述区域燃煤成本普遍较高，停车检修的尿素企业自然不在少数。复合肥企业集中采购带来了临时性的供求紧张，尿素企业借势提价，虽然高端新价成交不佳，但执行前期订单无销售压力。而冀、鲁、豫、皖尿素出厂价在上调40～70元（吨价，下同）之后，随之出现诸多变数：很难预测前期停车减产的尿素企业何时复产，复合肥企业需求也是未知数。秋季农业需求以高磷复合肥为主，国内二铵价格持续偏低，对高磷复合肥销售或将造成压力。复合肥企业为保市场份额，赊销较普遍，一旦9月中下旬回款滞后，工厂的尿素采购需求将萎缩。无论从供应角度还是需求角度分析，复合肥刚需利好对尿素的支撑已捉襟见肘，难以持久。
尿素需求难及预期
入秋尿素销路增加，除复合肥刚需外，农业内需及出口也是业内期待。据了解，有秋种行情的地区经销商备肥积极性普遍不高，大农资公司趁本轮尿素涨价集中出货后，多数回归到按需采购、随采随销、少量多次的操作模式。经销商相信，随着尿素价格反弹，行业开工率也会随之回调，短期的供应紧张很快就会被过剩替代，此时追涨存在风险。更何况秋种与春耕不同，一旦错过有限的市场需求，便要等到明年才能解套。试问，经销商怎能不再三思量？
至于尿素出口，近期国际市场价格虽反弹，但仍难与中国尿素离岸价接轨。上周中国小颗粒尿素离岸价194～196美元，黑海（尤日内）及波罗的海只有 185～190美元，而中东、伊朗的报价更低。据了解，虽然一些国内贸易商已接到9月下旬的国际订单，但对应的1150～1160元集港货源确实难找。对比目前小颗粒尿素1170元，大颗粒尿素1200元的港口实盘价来看，后期尿素出口仍存在妥协与博弈的变数。尿素秋季需求短期行情难及预期。
本轮自8月下旬至今的尿素触底反弹行情或因支撑有限而临近尾声。复合肥企业即将面临赊销带来的资金压力，采购量降低；农业市场尿素刚需通过随采随销消化，缺少集中采购预期；尿素出口仍受制于国际低价货源冲击，而且内销与出口价格脱节。国内尿素整体供求环境存在诸多变数，本轮上涨后劲略感不足。
