□杨卢义
6月已经过半，国内尿素价格依然高位盘整。针对开工率反弹、生产成本降低、内需难以持久、经销商博弈高价等，虽然利好缺失或引发尿素跌价，但分析预测并未言中行情走势，个别地区不乏价格继续小涨。也许应了那句经典台词———让增、、值税飞一会儿。换言之，当前尿素市场供求平衡，工厂待发量偏多，即使以往看似致命的利空，对行情也不一定有立竿见影的促跌效果，但价高“不胜寒”，尿素后市操作应理性。
开工率稳涨趋势不改 自5月下旬以来，尿素企业集中检修局面或暂告一段落，两轮较大规模的交替停车，已将常规安全检修指标用尽，且工厂不会放弃6～7月的农业传统旺销季节。事实上，从企业来看，及时恢复生产的意义可谓：赚钱事儿小，份额事儿大。尿素品有一定的地域性和认知度，一旦某家工厂旺季无货可供，失去的市场份额和品牌诚信难以用金钱衡量。
据笔者观察，全国尿素企业开工率之所以长期维持在54%左右，除少部分产能不足30万吨的小企业选择退出外，更有百万吨级别的大企业转产、减产。比如，转卖液氨或生产缓释尿素，又或是增加甲醇产量。当然，也有将原因归结为节能减排、环保检查等的说法。
今年1～4月，全国尿素实物总产量1998.21万吨，同比降低20.2%。一些人以4月企业集中检修为由进行说明，但是，1～3月尿素实物总产量1493.13万吨，同比减少20.8%。有人辩解：是因为3月环保督查。那么，1～2月全国尿素实物总产量952.74万吨，同比减少22.2%，如何解释？照此推断，1～5月尿素产量以平均每个月同比降低20%的节奏持续减少。这对于正常生产的尿素企业来说，显然是不能接受的，至少从财务核算的角度看，那些尿素产值过半规模的厂家没道理秉承行业责任感“严于律己”。为保全年达标生产，旺季增产是最后的机会；同时，出于对后期政策不确定性考虑，6～7月开工率势必回升。当然，从尿素价格波动角度分析，保守估计开工率不会超过60%。
后市内需利好不确定 传统农业需求旺季，国内尿素价格维持高位。一方面来自需求支撑，另一方面是在产能未及正常的情况下，工厂产销平衡，甚至待发量过高而坚挺报价。但从下游厂商近期操作方式来看，流通环节大多本着按需采购原则，随进随出操作。问及原因，直言风险而不讳。并更进一步抱怨，辛苦和回报难成正比，感叹唯有做好“搬运工”才能薄利生存。然而，这种采销方式已持续很久。往年从市场层面便可了解到的尿素库存量，今年确实不及预期，但不排除长期渗透已到终端市场的可能性。眼看南方水稻追肥结束，北方玉米追肥未启动，农业需求或出现断档期，给尿素企业复产竞价留出了机会。
另外，后期工业需求预期不佳，胶板行业除受房地产政策所累外，出口形势也不乐观。继上月韩国宣布对中国胶板反倾销征收5.9%～10.2%关税外，近日又听闻有其他国家提出反倾销。本就内销不畅的胶板行业必然减产，加之两广胶板主产区高温不利于生产，全国胶板行业尿素需求随之降低。
就内需来看，农业需求多为随行就市，持续性或不及预期；工业下游胶板行业内销受限，出口遇阻；至于复合肥企业，前期高氮肥生产销售已偃旗息鼓，近日观望居多。
综上所述，国内尿素行情并没有表面看上去那么光鲜，不利因素正逐渐渗透。价格坚挺源于企业停车检修积攒的待发量充足，以及农业下游随采随销的货源渗透需求。一旦旺季需求低于预期，尿素市场风险意识升级，将引发厂家竞价或经销商议价。尿素价格回落只是时间问题，需早作准备。当然，考虑尿素进口或许言之过早，但若国内价格维持当前高位，难保四季度不会用到进口尿素。
