种业股一向是证券分析师强烈推荐的投资版块。政策利好、上市种企在资本市场的良好表现吸引大批种子企业跟风上市,业内超过20家企业在着手准备。
然而,近日新疆康地种业科技股份有限公司(下称“康地种业”)上市被拒,加上去年4月河南金博士种业股份有限公司(下称“河南金博士”)经历类似遭遇,连续两次警钟让预上市企业不得不审时度势:如何汲取前车之鉴?怎样一次性成功上市?
两年内两家种企IPO未通过
上市募资拓规模,是大多有一定实力企业必选之路,种子行业也不例外。
目前我国种业上市的企业有9家(见表),其中7家以种子为主营业务。从2010年至今,共有5家种企申请上市,而仅有荃银高科、大北农和神农大丰获批,但河南金博士、康地种业IPO(首次公开发行股票)申请却未过会。
6月13日,中国证监会在官网上公布了“新疆康地种业科技股份有限公司创业板首发招股说明书(申报稿)”,拟通过在深交所创业板首次募集资金9530万元,用于包括“育种工程及育种研究中心建设”和“五一农场种子加工技改及配套制种建设”项目。
随后,媒体质疑这样一家“植物新品种仅2个、种子质量纠纷不断、三年内遭遇五大诉讼……”代销售企业冲击创业板的实力。果不其然,6月17日,康地种业IPO申请未经中国证监会审核通过。
无独有偶。2010年4月,河南金博士的IPO申请未通过审核。在距离康地种业申请上市一年多时间里,荃银高科、神农大丰分别于2010年5月、2011年3月成功登陆创业板。
“康地种业上市被拒,其实很正常。”6月28日,种业界一位资深人士向南方农村报记者分析,它主要代理德国KWS公司的品种,公司具有自主知识产权的品种只有两个,研发能力不强,而且在推广销售方面还存在一些问题；河南金博士被拒主要原因在于股权集中、品种单一以及自主研发能力有限。
优势企业法宝:品种和研发
近日,记者从相关知情人士获悉,河南金博士已重新向中国证监会提交IPO申请。但中国证监会并未正式对外公布,而记者致电河南金博士副总经理兼董事会秘书刘玉莲办公电话,接听工作人员未正面回答,并承诺回电,但截至发稿,记者并未接到电话。
北京合智邦泰投资管理有限公司董事长韩俊强分析,河南金博士第一次受挫后,这一年来在引入社会资本、购买品种权等方面做了很大调整,年初也与中国农业科学院签订了“联合育种”协议,拟间接提升研发实力。
“如果河南金博士今年再上不去就难办了。”长期关注中国种业发展的中国农科院作物所研究员佟屏亚指出,种子企业要想上市成功,关键从品种和研发能力两方面努力。3月上市的神农大丰,虽然年销售额还在4000万元左右,但其主要优势在于分公司多,也有比较不错的水稻品种。
“种子企业的第一竞争力在于,拥有自主知识产权的品种。”韩俊强也提醒企业,不能想着得到国家政策支持,随便申请上市,要认清自我,先把做强做大企业自身放在首位。
佟屏亚进一步分析,种业和工业品不同,种业存在很多不可测、不稳定的变数,具有生产周期长、产品附加值低、高风险、低回报的特征,也是一个“靠天吃饭”的行业。而评价种业上市公司的业绩除了产权品种和研发能力外,还应包括营销服务、管理团队,纵观已上市公司同样缺乏独家经销的自有品种,育繁推脱节,产业链松散。一个品种可以托起几家公司,也可以毁掉几家公司,难以自主掌控公司的发展命运。
种业上市企业仅有9家
“从事了多年种子销售,想靠卖种子把企业做大,几乎不可能。”近日,广东一位种企老总称,明显感觉到这两年多家企业蠢蠢欲动要上市。
韩俊强表示,据他了解业内已经有20多家种企在为上市做准备,包括理顺体制、规范财务等,比如河南农科院种业有限公司(秋乐种业)、湖北惠民农业科技有限公司、黑龙江垦丰种业有限公司等都是竞争力较强的企业。
南方农村报记者还了解到,不仅是主营大田作物种子公司,蔬菜种子企业也有上市冲动。上海种都种业科技有限公司是一家经营蔬菜、西甜瓜及少量粮油种子的公司,该公司相关负责人介绍,公司在做上市准备,但只靠种子业务难以成功上市,正通过农资连锁经营业务扩大营业收入。
截至6月底,我国有9家种业上市企业,相对于8700多家的总量基数,比率异常偏低。然而,农作物种类很多,除水稻、玉米外,蔬菜种子更是杂乱,更新快,市场不稳定,棉花及杂粮作物种植面积有限,地域性明显。当前号称500亿的种业市场,2010年上市种子企业营业收入规模仅占十分之一,如此大市场空间,却又充满高风险的种业市场究竟还能支撑多少家种企?
佟屏亚认为,现在种子企业靠自己发展起来很困难,靠政府支持是一句空话,而且政府也不会直接给民营企业资金,“种企应该上市,有资本了,即使没好品种也不担心,外企进来也不怕,可以购买品种权。”
“一种作物便能撑起一家到几家上市企业,杂粮也不例外,玉米种子市场还有更大潜力。”韩俊强分析,目前以水稻种子为主营业务上市的企业比较多,如隆平高科、荃银高科、神农大丰；2010年玉米种子4.75亿亩,还蕴含巨大的增值潜力,应该还能托起几家公司上市；而蔬菜种子市场价值占整个种业的31%,进口种子又占去了50%的市场份额,这类企业要上市需要并购其他种子公司来扩大企业规模,“近几年肯定会陆续有种企登陆资本市场”。
当然,仍有绝大多数企业不具备上市能力,不少企业老总认为上市公司增多,将加速行业整合,也会推动种子价格较大幅度上涨,“而存活下来企业就能坐享提价带来收入。”
