全球磷肥正处于去产能化和去库存化的双重阶段，春季价格仍将处于下行或低位徘徊阶段，内外销价差将在消费季节的尾声消除。
今天得的“果”是昨天种的“因”，化肥市场同样遵循这一规律，因此笔者对今春磷肥的分析需要从前两年开始。因磷肥品种较多，笔者选取最具有代表性的二铵来展开。
国家统计局数据显示2015年全国磷肥折纯产量2026万吨，比2014年增加了11.4%。2015年，以二铵为代表的磷肥1～10月不惧其它大宗商品价格的大跌，价格一直坚挺，出口基本维持在FOB440美元/吨，过剩的产量被出口消化：2015年中国共出口二铵802万吨，比2014年增长了64.3%。在惊艳的同时，危机已经来临，从去年10月份开始，在不到5个月的时间里，二铵的出口价格已经降到了现在的FOB350美元/吨，大幅下降了90美元/吨。同样的大宗商品环境，同样的出口政策，为什么今年同去年冰火两重天呢？
全球磷肥也是产能过剩的行业，之所以2015年一枝独秀是得益于2013年下半年至2014年上半年的全球磷肥完成了去库存化过程。2014年下半年开始，全球进入了磷肥的补库存阶段，价格大涨，一旦补库存结束，必然陷入大跌的境地。本来补库存的周期应该在去年的8月份结束，但因中国宣布化肥恢复征收增值税，使得国际、国内市场都判断会推高全球磷肥第一出口大国——中国的磷肥价格，从而加大了补货力度，继续维持着磷肥市场虚假的繁荣，大大透支了后期的磷肥消费。
后面的情况相信大家已经看到：9月1号开征增值税后，国内企业几乎没有新的订单；国际市场上，印度去年共进口了中国二铵387万吨，占中国全年出口量的一半，占印度全年进口量的63%，至今年1月上旬，印度国内二铵库存高达200万吨，使得印度的磷肥进口基本处于停滞阶段，而印度仅仅是全球磷肥市场高库存的一个缩影。
基于以上的分析，笔者对2016年上半年磷肥市场的结论是进入了去库存化的周期，价格将维持低位。考虑到全球磷肥产能过剩，这轮去库存化的周期必然会相伴着去产能化的实现。另外值得关注的几点是：由于增值税的影响，使得去库存化的周期往后推了两个月以上，因此去库存化周期的完成也会相应延长；前一轮磷肥价格的下跌是在2013年5月份中国的零关税出口窗口期，而这轮下跌对应的是中国二铵100元/吨的出口关税和13%的增值税，因此中国磷肥出口的竞争力会大打折扣，预计去产能化主要在中国发生，除非中国采取降低出口关税的措施；磷肥以矿肥一体化的企业为主，一旦肥料生产停止，就会造成磷矿的关门，失业人数增加，从而提高了停产的成本，因此矿肥一体化企业不会轻易停产，使得去库存化和去产能化的时间更长。
目前二铵价格国内和出口差距明显：出口价格仅相当于出厂价格2000元/吨，而内销出厂价格维持在2250元/吨以上。仅从国家利益的角度考虑，似乎应该国内低、出口高，但这很难做到，主要有以下几个方面的原因：所有的化肥生产企业都一样，本地市场定价高，外发的定价低，本地市场是厂家的主要利润来源，外地作为“泄洪区”，国际市场即是国内磷肥的“泄洪区”；国内的磷肥消费具有品牌忠诚度，从而能产生溢价，出口市场只认含量，不认品牌；生产企业相对于国内流通企业处于强势，相对于国际贸易商处于弱势，生产企业的讨价还价能力内强外弱；相对于国际市场的买断，国内市场通过保底、暂定价等措施模糊了价格。正是基于以上几点原因，确实维持了当前二铵内外销的价差，但问题是，在内外销差距如此之大的情况下，企业出口的积极性必然降低，使得更多的资源投放国内，而国内的市场容量又不足，一旦到季节尾声，必然会出现抛货现象，价格甚至可能会低于出口。
