关键词：化肥
化肥行业5月数据:2016年5月均价:尿素1389元/吨,同比-19.4%,环比-2.0%;磷酸二铵2232元/吨,同比-8.0%,环比-5.1%;氯化钾1900元/吨,同比环比均持平。
原料价格上涨。5月国内无烟末煤全国均价为322元/吨,同比-27.6%、环比+9.2%,无烟煤月均价上涨;荷兰TTF天然气现货均价为12.18EUR/mwh(折合人民币0.96元/立方米),同比-44.9%,环比+0.7%,国际天然气月均价格上涨;磷矿石(28%)均价为380元/吨,同比-9.5%,磷矿石价格稳定。
5月国内外氮肥价差环比扩大。2016年5月国内外尿素价差为-95元/吨,环比扩大59元/吨。
5月国内外磷肥价差环比扩大。2016年5月国内外二铵价差为92元/吨,环比扩大64元/吨。
二铵价差缩小。5月磷酸二铵-1.7×磷矿石价差为1586元/吨,同比缩小125元/吨(-7.3%),环比缩小118元/吨(-6.9%)。5月二铵价格下降,磷矿石价格环比持平,价差缩小。
尿素价差缩小。5月尿素-1.5×无烟末煤价差为905元/吨,同比缩小151元/吨(-14.3%),环比缩小71元/吨(-7.3%)。5月尿素价格下跌,煤炭价格上涨,价差缩小。
5月化肥行业整体偏弱,关注新型肥料发展。5月份多数化肥产品价格回落,行业整体偏弱,但仍可关注化肥行业的转型升级。中央一号文件明确要求大力推广高效缓控释肥的发展,加快农业转型。截至2015年底,缓控释肥在全国示范推广已扩大至25个省,且增产效果明显。建议关注新型化肥龙头企业金正大等。
给予化肥行业“增持”投资评级。未来主要关注的事件包括:关税政策带来的影响、化肥产品及原料价格价差变化、化肥出口情况等。
风险提示:化肥原料及产品价格大幅波动、化肥相关政策、进出口状况不及预期等。
