关键词：尿素
进入下旬之后，国内尿素确实迎来了一轮回暖行情，以华中、华东重点尿素产区企业牵头的提价很快蔓延到周边地区，这使得已经很长时间徘徊于1100元/吨尿素出厂报价重新唤起了40—50元/吨的提价。这对于沉闷已久的国内尿素市场而言无疑是最好的刺激。
复合肥需求或为炒作话题。本轮尿素价格反弹的直接理由非工业复合肥企业采购莫属。事实上，秋季市场用肥仍以高磷复合肥以及二铵为主，所以农业市场需求方面对尿素拉涨动力十分有限。因此，无论从农业直接用肥还是作为原料生产高磷复合肥的角度来说，尿素都没有太过稳定的刚需作为涨价支撑。所以，本轮尿素提价随即被一些分析人士冠以“炒作”的标签。但这种说法并不会对尿素造成过多影响，原因很简单：从8月上旬以来，1050—1100元/吨的尿素主流出厂价，已经导致国内90%以上的尿素企业处于亏损状态，企业之所以仍在降价妥协，只是为了保住资金链，可预测到的尿素跌价空间极其有限。借助一切可以称之为支撑的点进行炒作也是无奈之举，毕竟没有人知道这种成本倒挂的局面还能持续多久。
国际市场留给中国份额过少。近两周的国际尿素市场报价连续回调，截至8月18日，黑海（尤日内）小颗粒尿素离岸价上调至184—190美元/吨；波罗的海小颗粒尿素离岸价也上调到了180—182美元/吨。但仅凭此点便乐观评价国际、国内价格逐渐接轨，进而判断尿素后期出口向好，这显然有些武断。对此，我们不妨从国际尿素产能角度分析。据不完全统计：2016年全球尿素装置新增产能大概为1030万吨，其中包括中东、马来西亚、尼日利亚、伊朗等这些近年来新的尿素出口国，亦不乏印度这样的尿素进口大国。这便意味着国际尿素市场进出口贸易格局正在发生转变。我国虽然是老牌尿素出口国，但由于缺少成本竞争力，尿素离岸报价已经与国际主流价格脱节。从国际报价可见，在近两周所谓大幅涨价后，各出口国小颗粒尿素主流离岸价依然处于185美元/吨。若指望国内尿素价格与国际接轨，只能建立在国内企业迫于资金压力并大幅降价，试问这种“被动妥协”何谈出口向好？换句话会说，此时将尿素出口列为利好因素，更可能是在为国内短期炒作尿素行情做铺垫。
产能与价格之间寻平衡点。由于国内尿素行情持续低迷走势，出厂价格几近触底，业内已经开始理性考虑用“限产保价”替代“过剩竞价”，毕竟长期成本倒挂是任何一个尿素企业都承受不起的。从8月中上旬尿素企业生产情况看，在整体开工率明显出现下滑之后，尿素价格得以企稳，这更像是产能与价格之间的一种平衡。而只有价格的长期低位运行，才能促使一些中小企业的落后产能切实淘汰退市。怎奈本周尿素市场重新将工业肥需求以及后期出口题为利好，对行情的炒作或将再度打破逐渐形成的产能与价格之间的平衡点。简单说来便是，本轮缺少支撑的尿素涨价将促使一部分持有“放弃”心态的待淘汰企业复产，行业去产能之路也将被拖得更长。后市尿素行情则又将是产能与价格之间寻找新平衡点的过剩。
