6月底7月初，全国复合肥行情全线进入淡季，夏季肥结束，秋季肥需求尚未启动，复合肥正处于季节需求调整期，多数复合肥企业进入了短暂的停车阶段，现大型复合肥企业的整体开工率在40%左右。下半年复合肥将会何去何从?本篇将从利好和利空两方面进行分析。
利好因素：
1、小麦价格较去年有所回升。自5月26日麦收启动以来，小麦机收自南向北快速有序推进，湖北、河南、安徽、江苏、山东、河北等主产区相继告捷，国家粮油信息中心6月份预计，2017年全国冬小麦单位产量为5.432吨/公顷，比上年增长0.037吨/公顷，增幅为0.69%。其中冬小麦产量为1.225亿吨，比上年增长31万吨，增幅为0.25%。目前安徽地区小麦收购进入高峰，日收购入库量在30万吨左右，收购数量和进度快于去年同期，市场价格高于去年同期10-15元/百斤，市场性收购主体收购价在112～116元/百斤之间，政策性收购库点收购价格为118元/百斤，市场多元主体入市收购积极性较高，小麦收益的提高，提振了下游经销商对后期秋季肥市的信心，相对于上半年肥市，多数业内人士对秋季肥市保持乐观的态度。
2、秋季肥需求范围较玉米肥大。冬小麦一般在9月中下旬至10月上旬开始播种，在我国一般以长城为界，以北大体为春小麦，以南则为冬小麦。冬小麦种植主要分两大区域：北方冬小麦区，主要分布在秦岭、淮河以北，长城以南，这里冬小麦产量约占全国小麦总产量的56%左右。主要分布于河南、河北、山东、陕西、山西诸省区;南方冬小麦区，主要分布在秦岭淮河以南，主产区集中在江苏、四川、安徽、湖北各省。部分地区小麦的种植区域是玉米种植区域的二倍还多，所以用肥需求量必然较上半年有所增加。
3、环保和原料行情的因素影响。目前多数企业开工率降低，主要是今年环保力度持续加大，部分环保不合格的企业无法保证长期的满负荷开工，尤其是山东地区一些小型环保不达标的企业长期无法正常开工，这意味着后期复合肥企业的生产能力会有所降低，一旦秋季肥需求集中启动，那么走货将会面临紧张。同时近期原料价格高位坚挺，山东两河地区的小颗粒尿素出厂报价在1570-1600元/吨左右，这与需求启动和开工低位的因素分不开，当然追肥需求结束后，尿素价格或面临下降，但就目前的开工来看，尿素价格大幅回落的可能性不大。另外磷酸一铵价格有小幅回升，7月后钾肥价格看涨预期较大，现多数复合肥企业原料库存处于低位，那么目前的原料价格行情也预示着后期秋季肥的价格有小幅看涨的可能性。
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利空因素：
1、二铵报价相对较低。按照当下复合肥与二铵报价相对比来看，复合肥报价依然偏高，且近期从国际市场获悉，现阶段64%二铵离岸成交参考价在340美元/吨或略低，折合国内到港价仅在2250元/吨，秋季市场竞争压力较大，复合肥秋季销售或将会受到冲击。
2、原料价格淡季高位，旺季存在落价风险，对秋季肥价格的长期走势制约性较强。经过了这么多年的“淡季涨价、旺季落价”，化肥市场的备肥信心早已被打击成了玻璃心，目前原料价格多处于高位(尤其是尿素)，此时复合肥企业采购原料，生产小麦肥，若到了销售旺季，原料价格出现大幅下滑的话，这将使秋季肥的销售形势重蹈上半年的覆辙，所以不确定因素还很多，市场信心还需长期的鼓励和激励。
