近期复合肥市场平稳运行或成主基调

原料波动收窄，对市场有企稳支撑

表1.复合肥主要原料价格统计表（元/吨）

数据来源：金联创（原金银岛资讯）

受环保、装置开工、需求等系列因素影响，近期主要原料波动有逐步收窄迹象。由上表可见，近两周，原料波动多在20-30元/吨居多，其中尿素以震荡小幅调整为主，港口钾和磷酸一铵小幅走软，硫酸钾和磷酸二铵表现相对稳定。尤其尿素和磷酸一铵调整幅度的收窄，有利于促进复合肥市场的企稳运行。从后期走势来看，尿素受煤炭成本及板厂开工率有望好转提振，价格或稳中震荡调整，磷酸一铵虽装置开工不高，但粉铵受需求有限拖累，价格弱势难退，不过在液氨、硫磺等成本面支撑下，继续走低的幅度有限；颗粒铵受掺混肥支撑，价格将表现坚挺。港口钾方面，市场信心不足，价格或阴跌为主，而硫酸钾将继续高位运行。

表2.复合肥主要原料走势预测

环保检查常态，炒作或将降温

根据安排，第四批8个中央环境保护督察组于8月7日至8月15日分别进驻，入驻时间为1个月，这意味着9月7日至9月15日，本次环保督察将结束，其中山东地区环保督察将于9月10日左右结束。在环保督察期间，当地企业装置限产、停车相对明显。不过复合肥产能较大，即便是生产旺季，也暂未造成供应的短缺。另据环保部网站消息，拟自2017年9月15日至2018年1月4 日，环保部将派出 102 个巡查工作组进驻京津冀大气污染传输通道的“2+26”所有城市，重在治霾。预计山东、河北、河南部分地区企业装置将受影响，不过从秋季肥来看，9月中旬后生产备肥逐步进入后期，实际影响有限。再有，虽然全国安全生产大检查综合督查将于9月开展，但其重点抽查危险化学品、城镇燃气等行业领域的企业和人员密集场所，预计对复合肥行业影响或相对有限。

整体来看，环保检查常态，一轮接一轮，环保检查会导致部分装置开工不足，甚至停车，但复合肥供应过剩，仅局部地区的短线停车、限产，难扭转供需的失衡，故对以环保为借口的炒作将逐步降温，市场或将回归理性。

企业价格调整谨慎，稳价态度明显

一般月末、月初为企业政策、价格调整期，但截止至9月4日，调整的企业也相对有限。即便是部分调整，幅度也多在30元/吨上下。企业稳价的理由：一个是原料波动收窄，价格调整无动力；另一个是秋季肥进入后期，补仓量又不大，价格调整的意义有限；第三个是粮食价格低迷，高端成交压力不减。目前企业订单以走货为主，上旬乃至中旬，主为经销商二轮补仓，下旬开始，企业将逐步转向清仓清库。

综上来看，近期复合肥市场平稳运行将成主基调，当然也不排除局部的小幅度调整。另随着企业补仓政策的明朗、下游市场启动的展开，市场新单交投有望改善。

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