关键词：复合肥
截至11月16日，我国主要企业装置平均开工率在35%左右，较上周下降3个点左右，较上年同期低8个点左右。虽已经至11月中下旬，但开工暂无回升的迹象，前期停车的装置重启也有延后迹象。往年这个时候，主要企业装置开工率已开始逐步回升，已陆续开始生产备肥了，但今年装置开工率还在不断的下降。
导致装置整体运行负荷不高的原因究竟是什么？
01
冬储观望情绪浓重
湖北倍丰农资有限公司的唐杰表示，公司现有复合肥库存1000吨左右，已经把政策报给了下游客户，但是下游观望情绪浓厚，不愿意打款，只有极少的客户打来了一小部分预付款。他说：“考虑到传统复合肥的生产成本过高，市场也正在逐渐缩小，在消化掉现有库存以后，将有可能采取随进随销的方式，而不会再大量备货。”
虽冬储价格还尚不明朗，但企业多有不定价计息收款政策，只是跟往年相比，进度欠佳。而预收的欠佳不仅影响资金的周转，也影响订单的设定。因今年冬储复合肥价格相对较高，经销商冬储积极性相对较低，即便部分打款，提货积极性也不高。同时作为企业方面来讲，复合肥产能较大，为降低风险，部分有推后生产的计划，减少提前生产建库存数量。另外受今年复合肥产品利润相对低廉拖累，生产企业的操作也相对越来越理性，而不是盲目的冲量保市场。
02
年底产销量大势已定
虽然企业在上半年表现普遍欠佳，但下半年尤其是秋季市场，主要企业完成相对较为乐观，对上半年欠量有一定弥补。另外目前终端需求量相对较少，经销商冬储积极性又较低;2018年的产销量基本大势已定，企业也多暂无冲量的必要。对于上市公司，年产销量周期一般是从上年11月1日至次年10月末;而其他企业，一般是上年12月初至次年11月末，也有部分按自然年度计算。
03
原材料走势不稳
原料价格的走势不一致，加重市场的观望情绪，也增加了企业成本控制的难度。一铵报价暂无下滑，但实际成交可商谈，短期一铵市场维持疲软运行;钾肥市场供应量持续减少，市场价格有上行趋势，低端报价减少。今日国内尿素市场大稳，山东、江苏个别厂家报价调涨20元，实际成交重心向低端靠拢，整体成交气氛清淡，下游采购依旧观望。尿素厂家新单收款不理想，仍以执行前期订单为主，走货一般。国内市场用肥淡季，经销商冬储热情不高，多持币观望。出口方面，由于价格低于国内目前市场，出口商谈有所僵持，实际促成交易的较少。另，复合肥厂家限产压力依旧较大，开工维持低位下对原料需求不旺。尿素厂家在开工低位及前几日新单收款较好支撑，挺价意愿较强。11月25号以后停车检修厂家陆续增多，开工将进一步下降，预计短期国内尿素市场高位盘整为主，局部窄幅波动。
另外从产品利润角度来看，主要原料的利润相对较高，而目前是需求面相对疲软，对市场产生的逆向影响。
04
环保趋严
生态环境部向媒体通报，11月23日至26日，京津冀及周边地区将出现一次区域性重污染天气过程，影响范围包括京津冀中南部、山西东南部、山东中西部和河南北部。根据中国环境监测总站和京津冀及周边区域省级环境空气质量预报中心会商结果，预计自11月23日起，受弱气压场影响，京津冀及周边地区大气污染扩散条件开始转差，京津冀南部、山东西部和河南北部地区空气质量将有所下降，部分城市可能出现中度污染。生态环境部已向北京市、天津市、河北省、山西省、山东省、河南省人民政府发函，通报空气质量预测预报信息。要求各地根据实际情况，按照区域应急联动要求，及时启动相应级别预警，切实落实各项减排措施，这就意味着很有可能新一轮更加严格的限产即将启动。虽强调不能一刀切，但是就复合肥装置本身，能完全达标的仍是少数。因此，复合肥的产能更多是限产，部分中小型企业是全面停产。另外，因近期京津冀周边雾霾加重，从11月中旬开始，多地错峰生产启动，尤其是山东、河北、河南等地，装置受影响会相对较大。
整体来看，复合肥装置开工率将维持低负荷运行态势。冬储生产备肥多有推后生产趋势。不过下旬或月底开始，随着部分冬储预收的推进、前期停车装置的重启，将抑制装置开工率的继续走低，但对于开工率的回升，估计会相对缓慢。近期重点关注企业的预收进度、环保等。
复合肥高价已成定局，下周陆续会有企业公布冬储政策，就但就目前来看，由于原料价格高位，企业优惠幅度有限，主流价格坚挺，后期仍有上涨趋势。前期贸易商集中备肥，但因农产品价格低位，终端备肥心理减弱，加上原料价格震荡，企业对后期原料走势较为迷茫，谨慎按需采购原料，市场交投不济，厂家生产气氛低迷，后期继续关注冬储市场动向。
