截至2月18日，有21家在沪深主板或香港上市的化肥企业公布了2018年业绩。笔者注意到两大特点：一是21家上市肥企中18家实现了盈利；二是以尿素为主营业务的上市企业，盈利水平持续改善，以二次加工为主的复合肥企业盈利能力有所减弱。
在盈利企业中，有10家企业2018年盈利同比2017年继续增长。其中，7家是以尿素为主营业务或主营业务之一，包括鲁西化工、兰花科创、华鲁恒升、心连心、四川美丰等。鲁西化工归属于上市公司股东的净利润最高，预计达到29～32亿元，同比增长48.72%～64.11%。
过去很长时间，复合肥企业盈利能力强于以尿素、磷铵为主的基础肥料企业，但从公布的2018年上市公司业绩预告看，以复合肥为主营业务的上市公司，盈利能力受上下游形势变化的影响较大。据了解，供给侧结构性改革的推进和环保压力加大带来的限产和淘汰效应，是氮肥行业上市企业盈利持续改善的主因。同时，新建、续建的化工板块项目盈利能力增加。
预告亏损的3家企业分别是六国化工、盐湖股份和河池化工。六国化工受江西六国资不抵债拖累；盐湖股份钾肥业务2018年实现增长，但化工板块和镁板块亏损；河池化工则系长期停车所致。
