随着工业采购、农业备肥需求向好，近期尿素价格强势上涨，A股市场中的“尿素概念股”股价也跟着水涨船高。尿素的涨价能否持续？行业中是否还有投资机会？
尿素价格强势上涨
据尿素网数据，近期尿素市场持续上涨，主产区价格已全面突破2000元/吨，交投氛围继续好转。3月27日，山东、河北等地尿素价格上调10-50元/吨，山东地区中小颗粒出厂价已达到2030-2080元/吨，近两周累计涨幅已超过6%，部分地区涨幅更大。
进入4月，国内尿素市场主流稳定，由于前期尿素价格上涨幅度较大，下游对于当前较高的尿素价格接受程度下降。目前仍以工业需求为主，下游胶板厂、复合肥企业整体开工尚可，厂家新单按需跟进，有所放缓。
供应方面受环保安全检查等影响当前国内尿素企业开工率维持65%左右，尿素日常量不足14万吨，短期内尿素企业开工率不会有太大变化，在需求相对旺盛的情况下，整体货源供应偏紧。当前尿素厂家预收订单充足，多数能维持10-15天左右，厂家挺价心态依然较浓，市场普遍预计短期国内尿素市场稳中小幅上涨为主。
将迎来需求旺季
我国尿素需求分为两大部分，农业需求和工业需求，分别占比71.7%和28.3%。区域上来看，我国尿素消费主要集中在华东、华中和华北，从省份来看，消费量最高的省份是山东、河南和江苏，2017年尿素工农业消费总量分别达到564万吨、453万吨和402万吨。
季节性来看，我国尿素需求在农业领域呈现出一定的淡旺季特征，旺季主要集中于3-10月，其余月份尿素消费量相对偏低。具体来看，3月份起，逐步进入春耕期，尿素需求显著上升，之后5-6月有追肥需求、7-9月都有追肥、底肥需求，10月后随着气温降低，逐步进入冬储阶段。因此简单来看，尿素的忘记恰巧在清明节前后直至9月。
需求方面，北方地区按需采购为主，南方部分地区在此时点水稻需求用肥，因此农业出现备肥缺口，供需不平衡一定程度上促成尿素的价格上涨。
成本端或释放利润
当前尿素生产工艺主要分煤制、天然气制和焦炉气制三种，因我国多煤少油贫气的能源结构，我国尿素生产中，煤制法为主要生产工艺，占比约74%，天然气制占比约26%，焦炉气制占比为4%。煤制法中，煤的来源主要有两种，无烟煤占煤源的2/3，烟煤和褐煤占煤源的1/3。
而据郑商所报告，2017年我国共有尿素生产企业123家，其中产能大于200万吨的有5家，分别是山东瑞星300万吨、华鲁恒升280万吨、山西天泽220万吨、河南心连心210万吨和山西丰喜200万吨。这些企业的制作工艺均属于煤制，因此上游煤价的波动将一定程度上影响企业的成本端。
(图源：华泰期货)
由于一季度煤矿事故较多，导致产地煤矿安检力度较大，动力煤供应较为紧缺。在去产能政策、安监力度加大的双重影响下，煤炭价格一直处于短期内议价能力处于强势地位。上游煤炭价格提升，传导到下游成为了尿素价格强势上升的原因之一。
然而随着两会结束煤矿逐步复产，动煤供应将逐渐宽松。且二季度迎来下游需求淡季，供暖季结束以及水电替代效应的增加将促使燃煤电厂发电量下降，用煤量降低，用电淡季导致煤价反弹幅度有限。二季度煤价或将有所回落，利于尿素等相关化工企业节省生产成本，促进利润的释放。
尿素概念股有哪些？
华鲁恒升(600426.SH)：华鲁恒升母公司华鲁恒升集团是全国化工综合效益百强和山东省200家重点企业集团之一。化肥和化工业务占据了上市公司主营的各半壁江山，主要产品为尿素、DMF(一种化工原料)、醋酸和三甲胺。公司拥有尿素产能150万吨，产量137万吨，2013年产能将扩张到180万吨。
鲁西化工(000830.SZ)：鲁西化工是山东聊城鲁西化工集团旗下煤头尿素龙头企业，有150万吨尿素和150万吨复合肥产能，是国内化肥行业唯一同时拥有尿素、复合肥、磷酸二铵三种国家免检产品的企业。
ST柳化 (600423.SH)：柳化股份是广西最大的化肥化工生产企业之一，主要从事化肥和化工产品的生产和销售，产品包括：合成氨、尿素、硝酸铵、纯碱、氯化铵、硝酸钠、亚硝酸钠、碳铵、硫磺、液氨、硝酸、甲醇、甲醛等，其中合成氨为中间产品。公司产品尿素、粉状硝酸铵、浓硝酸、甲醛等多个产品被评为广西名牌产品称号，市场占有率不断提升，产品畅销广西、广东、湖南、江西、贵州、海南、福建、浙江等省区，并远销越南、泰国、澳大利亚等国家和地区。
ST宜化(000422.SZ)：湖北宜化是我国化工行业龙头企业之一，其尿素年生产能力65万吨，居全国尿素行业前列，公司生产的“宜化”牌尿素被评为为国家免检产品，多次出口到美国、新加坡等国；季戊四醇在全国市场占有率为33%，多次出口到韩、日等国。
受益于下游需求缺口，尿素价格短期依然有望延续强势格局，但也需要谨防尿素价格随着煤价回落。此外，受益于基建开工和房地产市场回暖等利好，当前化工品旺季需求逐步启动，板块估值正逐步修复，业绩稳健扎实，产业链一体化配套完善，具备成本、资金、技术等优势的龙头企业依然值得关注，譬如万华化学(600309.SH)、华鲁恒升、鲁西化工等。
