进入2008年以来，尿素、磷肥、钾肥价格都在上涨。尽管国家将二季度出口关税上调到35%，我们估计每吨尿素成本还是会上涨100至200元。为保证春耕生产，国家多次要求严格执行1725元的出厂价最高限价，因此后市尿素价格以平稳为主，市场价会有小幅上涨。尿素板块中，我们建议关注规模较大的龙头企业和以天然气为原料的气头尿素企业。龙头企业借助规模优势能够降低生产成本，提高毛利水平。而气头尿素企业成本一直比煤头要低，利润水平也更高。
磷肥：主要原料之一的硫磺价格不断上涨，和年初比，硫磺出厂价已上涨千元以上。硫磺占磷肥生产成本的50~60%，而我国硫磺产能不足，对外依存度达70%，目前国际市场硫磺供应紧张，加拿大、中东、俄罗斯2008年对我国硫磺供应都将减少。在需求增加、供应紧张和成本上涨的多重因素驱动下，国内磷肥价格上涨不可避免，磷肥企业毛利水平会基本保持稳定。
钾肥：包括氯化钾和硫酸钾等品种。2007年我国钾肥价格上涨的主要动力是海运费上升。我国钾肥资源匮乏，70%以上靠进口。2007年，我国进口氯化钾941.3万吨，同比增33.5%，占当年化肥进口总量的80.6%。目前东南亚氯化钾到岸价已经达到600美元，而我国08年一月份进口的氯化钾平均价格仅311美元，远低于其他地区。因此在今年钾肥价格谈判中，价格大幅上涨不可避免。
农药：草甘膦一枝独秀。草甘膦作为一种高效除草剂，目前主要用于出口。国际上，转基因作物种植面积不断扩大，推动其需求不断增加。2007年全球需求约50万吨，2010年有望达到100万吨。世界最大的草甘膦生产商美国孟山都公司，由于环保压力不再扩产，这为中国草甘膦企业提供了发展机遇。草甘膦价格在国际需求拉动下，出厂价从2.8万元一路上涨到8.5万元，市场价格达到9.2万元，短期内有冲高10万元的可能。在价格上涨的同时，国内产能也在不断扩大，2007年就有安徽中山化工、杭州庆丰农化等12家企业新注册了草甘膦原药产品，现有的几大生产商也不断地扩建、新建产能。我们认为，草甘膦价格2008年仍将高位运行。
