与往年黄磷价格在枯水期出现季节性上涨不同，此次黄磷价格回暖来自于库存逐渐消化。据统计，云南省1月初黄磷库存进一步下降至8000-15000吨左右，低于月平均产量，属于合理库存水平。
各省黄磷价格回升幅度不同，云南省回升幅度最大，达到20%，湖北省回升幅度较小，只有7%。按照当前电力成本和矿石价格，黄磷价格基本恢复到盈亏平衡状态，开工率略有提高。
往年黄磷价格在枯水期因电力供应不足出现季节性上涨，但是2008年第四季度全国电力供应充足，云南省对高耗能行业的差别电价甚至取消，这都无法促进黄磷开工率增加和价格上涨。与之相反，2008年三季度开始黄磷价格持续下滑、开工率逐渐下降，部分小水电售价低至0.15元/度，促使黄磷价格进一步下滑。
作为精细磷化工产业链的代表产品，黄磷去库存化基本完成，黄磷价格进一步好转还需下游需求复苏。
国内磷矿石价格平稳，春节前后很多矿山停产，开工率较低。磷化工最重要的下游产品——磷肥需求不旺，国内生产企业和港口都积压了大量库存，经销商和农民购买积极性不足。随着春耕到来，磷肥已经逐渐进入采购期，我们将持续跟踪磷肥乃至国内化肥库存消化、开工率变化的情况。
