一季度，国内价格处于一种博弈和观望状态，国际煤炭价格呈下降趋势一季度，煤炭市场供需双方处于一种相互博弈的状态，煤炭需求处于旺季，煤炭供给方面，受金融危机影响，煤炭企业限产保价，煤炭产量减少，煤价在1月份出现价格反弹，仍处于相对的高位。比较而言，煤炭行业受金融危机的冲击相对较小，煤价下跌相对滞后，预计部分煤炭公司（主要是资源型公司）一季度业绩要好于08年同期。
二季度开始，预计国家刺激经济的政策的效果开始显现从下游行业来看，二季度将从低谷回升，从而带动煤炭的消费。PMI指数低位反弹是宏观经济回暖的先行指标，另一方面，煤炭社会库存量连续两个月降低，随着下游的变暖，如发电量的正增长等，煤炭行业的去库存化过程可能要快于预期。煤炭的主要下游行业当中，钢铁行业的境况受全球金融危机的影响较大，短期内难有实质改善，而电力、建材、化工等行业伴随着经济的复苏正在回暖，需求的回暖为煤炭行业的景气提供了有力的支撑。
全球流动性的通胀预期可能使煤价调整提前结束美元贬值，全球流动性过剩，通胀预期再次使得大宗商品价格看涨，煤价的或许调整已是强弩之末。煤价将在二季度完成筑底，预计维持在历史平均价格以上（不会低于2007年初的煤炭价格）。另外，二季度预计出台的重点合同煤价格将小幅上涨，这可抵消现货市场价的小幅下调形成的利空。同时，预期中的煤炭下跌企稳后，风险得到充分释放，或许是煤炭板块加仓的好时机。
