未来农化景气主要取决于玉米等农产品价格能否整体上行。如果小麦价格带动玉米等其余谷物价格上行，则化肥价格将跟随上行；由于缺乏高油价环境，此次上行幅度很难达到07-08 年，或类似03-05 年。如果仅小麦价格上行，则对农化拉动效应不够显著。
尿素：底部弱平衡。国际尿素供需处于底部弱平衡状态，若粮价上行将带动需求；另外乌克兰8 月天然气价或上调9%，作为前五大尿素出口国，将对国际尿素价格有带动作用。国内尿素企业减产，产量负增长，减少供应；若国际尿素价格带动下半年尿素出口，则国内价格将逐步回升。
磷肥：景气维持高位。从国际看，由于10 年印度磷肥需求超预期，磷肥景气较高；若粮价上行将有助景气维持。国内磷肥受出口带动维持较高水平，但上行空间相对较小。
钾肥：价格处于供需均衡水平。全球钾肥需求逐步恢复，印度需求超越07/08 年，欧盟、巴西等地区亦达到06/07水平90%；中国需求恢复相对较慢。目前价格处于国际钾肥供需均衡水平，国际钾肥厂商尝试提价未果。若粮价上行有助增强其议价能力。国内钾肥自给度提高，库存处于正常水平；下游备货拉动短期价格有所上行。
