从7月中旬开始，沉寂三个月之久的国内硫黄市场，猛然间出现一波井喷式的强劲上涨行情。港口硫黄价格率先高挺，国产硫黄价格紧接着一路飘红。8月初华东市场报价在950～1000元（吨价，下同），华南在950～1050元，华北在1050～1150元，还有的商家报出1200元的高价。与7月初 700元左右价位相比，已拉升了50%。硫黄的后市怎么走？市场十分关注。综合目前情况分析，笔者认为，此波硫黄行情已近强弩之末，后市很难延续上涨的势头。
其一，行情炒作成分很大。此波硫黄行情并非需求使然，主要是由于码头商家惜售抬价等人为炒作和场外资金推动所致。由于前期高成本货源的存在，商家在之前的三个月中损失巨大。利用一些中小贸易商有抄底囤货意向，贸易商在市场气氛稍有变化之际，大力拉涨价格，以期弥补前期损失。中石化炼厂也借势推涨硫黄价格，强势助力硫黄市场回温。这种非需求因素引起的价格上涨，持续时间很难长久。
其二，行情涨幅已高。在7月份上涨的化工产品中，硫黄是涨幅最高的领头羊品种。50%的涨幅在一定程度上已经透支了硫黄后期的上涨动能。从技术角度看，也有回盘整理的需要。由于缺乏需求支撑反弹，市场风险较大。较高的价位一方面造成采购低价硫黄货源的商家获利回吐，另一方面导致向下传导受阻。由于价格回调速度太快、幅度太大，下游厂家采购谨慎。目前下游硫酸价格涨幅远低于硫黄，由于洪水与高温影响磷肥需求仍然疲软，硫酸价格向下传导受阻，从上周初有所跟涨之后基本维持平稳。
其三，市场资源充裕。目前硫黄市场资源过剩局面并没有实质性改变。港口库存量有增无减，据不完全统计，7月末港口库存已近190万吨。8月到港货物量将明显增加，且多为前期低成本货源，势必冲击后期硫黄市场。
其四，国际市场价格尚不足以支撑。7月份国际硫黄市场总体向下，8月上旬虽然受到中国硫黄上涨的影响，但国际硫黄价格有所分化，局部市场价格有所上涨，但仍然不是很高。国外主要市场固体硫黄离岸价在80美元以下，液体硫黄到岸价出在95美元以下。整体看8月上旬国际硫黄价格比7月上旬低。
此外，市场已显露出止涨回稳的迹象。目前市场各方对后市信心均不足。由于前期硫黄涨势过猛，近日交易量有限，部分商家对后市表示担忧。石化炼厂针对目前硫黄市场存在的不确定性，也提出以保价为主的策略。由此看来，硫黄将进入盘整期，后期不排除出现回调的可能。作者：东方同
