美国化肥行业7月份库存数据显示,目前美国尿素较过去五年同期平均低42%,库存处于近三年较低水平,7月环比减少17%,同比持平。磷肥库存低于近三年的平均水平,较过去五年同期平均低24%,7月环比减少22%,同比上涨17%。钾肥库存较过去五年同期平均高11%,7月环比减少7%,同比下降36%。整体上看美国化肥行业库存处于相对低的水平,粮食价格的上涨支撑了化肥价格。
重点关注氮肥、磷肥、复合肥、合成纤维单聚体。
7月库存数据显示名义库存仍然以上涨为主,上涨的主要有无机酸、无机盐、钾肥、涂料、油墨、颜料、染料、初态塑料、炸药及火工品、信息化学品、橡胶制品11个子行业,基本持平的有无机碱、农药、其他专用化学品(主要指胶粘剂)3个子行业,下降的有氮肥、磷肥、复合肥、合成纤维单聚体4个子行业。
目前库存较高的有无机碱、无机盐、氮肥、磷肥、复混肥、农药、涂料、油墨、炸药及火工品、其他专用化学品、初态塑料、橡胶12个子行业库存较高,同时化纤个子行业库存也较高,而仅有无机酸、钾肥、染料、颜料、合成纤维单聚体、信息化学品6个子行业库存相对较低。
国内氮肥无论成本计价库存还是价格计价的名义库存目前均处于近四年同期最高水平,经测算,7月名义库存环比下降16.8%,5月到7月下降26.65%,由于5月到7月价格上涨,除去价格因素库存量由3月到7月则下降28.84%。但由于2010年以来价格走势由高到低,总体上库存量的降幅要低于名义库存的降幅。
磷肥名义库存环比下降24.3%,降幅相对较大,而同期磷酸一铵下跌9.25%,磷酸二铵上涨0.35%,总体而言库存量降幅仍然小于名义库存降幅。
钾肥名义库存环比上涨144%,但低于过去四年同期59%,整体库存仍然处于较低水平,因此近期钾肥价格也一直在上涨,但随着下游需求有所放缓,上涨力度将会减弱。
复混肥名义库存环比下降3.57%,降幅相对较小,且远高于过去四年的平均水平,如果库存进一步下降,将钾肥价格形成支撑。
我们预计8月复合肥市场会逐渐启动,整体价格稳定为主。
