国内硫磺市场涨势沸沸扬扬，两个月的时间硫磺价位自700元/吨左右一路飙升至1350-1400元/吨，粗略估算价格已经翻倍。随着国庆长假的临近，国内市场涨势趋缓，进入盘整阶段，卓创将对未来市场发展方向进行深度解析。
市场关注焦点 第四季度硫磺供货合同价
国内硫磺商家关注焦点第四季度合同价，目前国内硫磺价位相比国际磺价偏低，商家对目前国际市场高价并不认可，8月份平均进口硫磺成本为95美金/吨，目前中国商家进口硫磺成交价位在CFR价155美金/吨，折合人民币成本约1300元/吨，据卓创资讯数据统计分析，2010年第四季度合同价有望定在FOB价130-135美金/吨，折合中国到岸价约160-165美金/吨，合人民币1300-1350元/吨。
人民币对美元汇率大幅升值 进口硫磺成本或降低
人民币对美元汇率大幅升值，进口硫磺成本或降低。美元对人民币汇率突破6.7关口，据卓创资讯数据统计，9月份人民币兑美元升值已经累计超过1.6%，对于目前国际硫磺市场CFR价155美金/吨测算，人民币升值价差将达到20元/吨，即进口硫磺成本降低20元/吨。
全球农产品减产幅度偏大 粮棉价继续炒高
随着市场热钱的涌入以及粮食减产的规模逐步浮出水面，秋粮收购并未降低粮食价格的上涨热情。据卓创资讯数据统计，受国内干旱、水灾等气候灾害影响，卓 创预计我国玉米减产幅度将达到20-30%，水稻减产幅度在10-20%，棉花减产达到20%左右。同时印度等棉花出口大国暂停了棉花出口，俄罗斯政府宣布粮食出口禁令将至少延续至明年9月份等，这一个个利多因素将棉粮价格一推再推，棉花价位已经创出10年以来新高水平， “衣食住行”中穿衣和吃饭已经开始影响老百姓的生活了，可以预见2011年全球对农产品生产将会有巨大的投入。
相关产品稳如泰山 硫磺飙涨一枝独秀
本轮行情硫磺涨势一枝独秀，两个月的时间价格翻倍，而对于其相关产品硫酸、磷肥、二硫化碳等行情来说，近两个月的时间价位波动甚小，仅仅磷肥价位略有小涨。据卓创数据监测，目前国内硫酸市场98%冶炼酸主流价位在330-360元/吨，98%硫磺酸主流价位在420-470元/吨，累计涨幅不足10%。磷肥方面，卓 创数据检测磷酸一铵主流价位在2300元/吨左右，磷酸二铵主流价位在2700-2850元/吨，卓创测算磷肥自八月份至今累计涨幅在20%左右。可以说硫磺已经脱离了产业链经营行情，是受到场外热钱追捧之结果。
8月份中国进口硫磺数量超出预期水平，达到110万吨以上，由上图可以看出，同比增长近30%。卓创统计8月进口平均成本在95美金/吨，环比降低25.8%，折合人民币成本约800元/吨，按照目前国内主流市场价位1300元/吨来算，利润空间超过六成。而目前国际硫磺价位中国商家能承受的价位在CFR价155美金/吨，折合人民币成本1280元/吨，基本没有利润可言，相比之下8月份110万吨低价硫磺价值已经翻涨六成以上。8月份进口商家可谓是赚的盆满钵满。
供应过剩无改观 众多硫磺资源沦为社会库存
长久以来，国内硫磺市场资源过剩局面并没有实质性改变，众多过剩硫磺资源逐步沦为社会库存。据卓创数据统计，目前国内码头硫磺港存量超过280万吨。社会硫磺库存高企，据卓创数据检测，硫磺社会库存总量已经超过350万吨，进口量维持正常水平，下游行业需求平稳，致使国内硫磺市场仍处于漫长的去库存化时期。但是回首2009年第四季度行情，再看看目前国内硫磺现状，资源过剩博弈资金推动貌似已经变得徒劳，供需矛盾已经不再是影响市场波动的主因。
观点：
国内硫磺市场继续处于去库存化时期，这个过程仍要持续相当长一段时间。国内商家炒作市场不差钱，“金九银十”行情已使硫磺价格翻倍，市场看多份额仍占上风，以及外盘高价坚挺支撑中长期仍有上涨空间，第四季度硫磺供货合同价有望定于CFR 价160-165美金/吨，再振市场信心。卓创建议业者逢低价分批建仓，控制短线风险，切勿盲目追涨采购高价硫磺。投资中长线，规避市场风险为佳，2011年硫磺或将呈现“辉煌行情”。
