近期在原油价格走高带动下，化工产品大都走出了上涨行情，但工业硝酸铵却自1月20日起从2400～2500元（吨价，下同）开始震荡下行，中原、中南、东南地区价格下调50～100元，西南地区价格下滑严重，部分企业下调200元左右。只有华北、东北等地价格基本保持稳定。目前工业硝酸铵市场价在 2200～2500元，部分硝酸铵生产企业有意识调低工业硝酸铵产量。笔者认为，随着两会结束，下游需求逐步放量，工业硝酸铵行情将止跌维稳，进入整理过渡阶段，并有望在4月中旬民爆业大量进货时小幅回升。
首先，下游行业逐步启动。由于硝酸铵下游民爆属于高危行业，每年春节、元宵节期间，各民爆生产企业均要放长假停产，随后的两会期间又对北京及周边7省市的运输实施管制，炸药行业停产、减产，导致原材料需求量减少，硝酸铵库存量急剧上升。现在，两会已经结束，部分下游行业将恢复生产，需求逐渐放量。而且，从日前统计数据来看，全国硝酸铵库存量约为15万吨，去年为23万吨，同比下降34.8%。
其次，今年春季炸药需求同比增加，增幅在5％～6％，主要分布在三大块。一是煤炭行业。去年下半年以来，煤炭市场一直供应紧张，带动炸药和硝酸铵需求放量，尤其是露天开采所需多孔硝酸铵增幅达15%以上，其中内蒙古、山西、新疆露天煤矿开采所需硝酸铵增长较多，用量约为35万吨。二是国际铁矿石价格居高不下，国内加大了矿石采购量，带动冶金及有色金属行业对炸药及硝酸铵需求同比增加，需求量约15万吨，增幅在10％左右。三是民爆行业及其下游高速公路建设、核电站、机场建设等产业需求增加。由于北方地区严重干旱，各项基础设施建设工程普遍开工较早，有的在正月初八、初九即已开工，大部分在正月十五以后陆续开工，对炸药及硝酸铵需求量同比增加3％～4％。此外，硝铵磷、烟草复合肥、硝酸铵钙等化肥对硝酸铵的需求也较去年略有增加。需求大幅放量有望在4月中旬展开。
再次，出口订货量略有增加。虽然今年工业硝酸铵出口价格有所下降，但出口订单较往年有所增加，全年出口量约为25万吨，而去年这一数据为23万吨。此外，原料价格高企也不支撑硝酸铵价格下行。
目前，硝酸铵生产企业的原料煤、天然气供应相对充足，预计2011年全年硝酸铵生产量为450万～460万吨，其中300万吨为国内炸药作原料用，25万吨用于出口，其余125万～135万吨仍将转化为硝基复合肥料。7月份以后受新增产能投产以及高温多雨季节工业用硝酸铵需求量下滑影响，硝酸铵价格还会走低。就全年来看，硝酸铵市场会呈现出一、三季度价格下滑，二、四季度价格稳中有升格局。
