2011年第四季度国内液氨出现了一次低谷时期，在11月上演“大跳水”，此阶段由于复合肥市场低迷，收款情况欠佳，尿素市场波动不断，致使液氨一路走低，陷入降价泥潭。南北市场相互影响，北方下滑带动南方难以坚挺报价，高位跟跌。此前10月的外围环境为液氨“跳水”埋下伏笔，尿素内销情况不理想，价格下滑，农用复合肥需求不大，厂家用氨减少，整体下游采购不积极，市场货源充足供大于求，致使企业一再降价保量降低库存，但效果并不明显，突增销售压力。而后虽部分地区企业停车检修，市场供需矛盾稍稍缓解，市场小幅回暖，但行情依然略显低迷，疲软之势未从根本中解决，此段时期，国内整体主流执行价格在2900-3500元/吨，华中、华北地区价格在2900-3000元/吨。
在此利空影响下，10月末的小幅上扬好景不长，进入11月液氨价格阶梯下滑，起初整体市场大稳小动，处于横盘调整阶段。而后，北方市场首先下挫，南方跟跌形势紧随其后，整体降价范围从北至南逐渐放大。月末，市场弱势盘整，但供需矛盾依然存在，整体低位持稳，但在苏北，湖南地区出现小幅回暖，北方市场止跌信号也逐渐明显。国内整体主流执行价格在2700-3500元/吨，华中、华北地区价格在2700-2900元/吨。华南相对较高，维持在2850-3500元/吨。
本季度下旬，在保持止跌维稳形势下，山东、河北、江苏地区出现价格的局部上探。之后，在山东暴涨的拉动下，刺激了整体市场活跃。其中，河南市场由于省内停车厂家较多，致使货源紧张，价格走高；安徽、江苏减产提价；四川限电、供气紧张，价格走俏。此段时期，供需关系逐渐扭转，加之多方利好凸显：其一，尿素行情转好。其二，下游复合肥整体以稳为主，低端价格上涨，部分企业小量冬储。其三，电价上扬，对成本支撑明显，部分地区的限电现象也是促使液氨提价的重要因素。在持续一段稳市之后，河北市场中位价格开始下滑，向主流低端靠拢。此段时期，由于各片区下游需求相对平稳，煤电价格高位支撑成本，液氨整体市场大方向仍保持稳定状态。
后市分析：第四季度，液氨市场涨跌交错，多种因素合力影响，年末2012年化肥出口关税政策出台，国家针对氮磷二元复合肥、氯化铵、重钙及10公斤以下小包装产品征收淡旺季关税。对于尿素的相关政策和2011年基本一致，并无过多变化。其中利好一方表现在：2012年的关税政策明确了基准价不含税，这相当于变相调高了尿素和磷铵的出口基准价格，有利于这两种产品的出口，势必对明年的液氨市场起到一定支撑。看来国家在不断的调整下，始终是为保证国内化肥在正常价格水平中变动，对液氨行情也是一种调控。原料方面，后期无烟煤高价运行格局很难改变。况且煤荒已越来越严重，煤价上涨、电力供需缺口加大，成本高位。综合分析，液氨市场会一直受成本与供需的双重影响，在其影响下，利好与利空相互博弈，预计后期液氨市场仍将会跌宕起伏，涨跌互现。
