尿素供求紧张的问题已被业内讨论了许久，对于淡季市场的缺货现象实在不解。而就在大家进行理性分析的时候，国内大部分地区的尿素出厂价迅速突破了2400元/吨，且仍有复合肥厂家采购如此高价的尿素。问其原因也只能得到“缺货”的解释。其实，2012年1-3月，国内企业共生产实物尿素1561万吨，同比已增加了10%；月均产量达520万吨。如此多的产量再加上去年市场的剩余库存，以往年需求来看，除供应国内春耕绰绰有余之外，过剩的产量还会在农业进入4月淡季之后令其跌价。但今年反常的价格走势并不是一句“货源紧张”就能轻易解释的，必定要找出与往年的差异点。笔者认为主要原因有二：其中之一是复合氮肥，另一方面免不了要怪罪出口。
首先看复合氮肥，也即高氮肥，厂家以尿素配氯化铵或尿素配硫酸铵的方式生产。目前，尿素含氮46.2%出厂报价2400元/吨左右，氯化铵（干）含氮25.4%报价为1250元/吨左右，这两种氮肥的单一氮含量价格均在51元左右。那么，复合氮肥的成本则约为1700-1750元/吨，这对于山东等地复合肥企业30%含量（30-0-0）1855元/吨的报价来说，明显有着百元以上的利润。况且农民对于玉米肥多少带有些“认数量不认含量”的购买习惯。因此，同为50公斤的袋装，相信选择100元/袋复合肥氮肥的农民会更多。这或许将成为今年经销商的有一个卖点，也是复合肥厂采购高价尿素生产复合氮肥的主要原因。另外，由于两者同为氮肥，经销商备货方面具有一定的替代性。所以，即便商家坦言尿素缺货也并不意味着后期氮肥缺货，一定会有足够的复合氮肥来补充国内市场。
除工业需求以外，出口需求也已被重视。上周中国报出了460-480美元/吨的离岸价，而且国际贸易商有意向采购。只是目前国内尿素价格偏高，核算到7月的离岸价至少要高于500美元才划算，否则还不如直接卖给复合肥企业。这期间也有部分商家采购了高价尿素并和国际贸易商签订了7月合同。但据笔者了解，贸易商对于后期尿素出口政策也并不确定，所以也有将其转化为复合氮肥出口的打算。毕竟我们在2012年关税文件中，并没有找到相关的出口税率。这令不少贸易商看到了如同去年二元肥出口一样的商机。所以采购但不集港的操作策略在他们看来并没有太大风险。于是，经销商也逐渐成为了采购尿素的主力。
综上所述，复合肥企业以及经销商在目前的市场中均有较大的采购需求量，笔者认为这正是当前尿素供求紧张的症结所在。客观来看，此时超过2400元/吨的尿素出厂价格虽有需求支撑，但还是太高了。一旦国际行情有变，国内市场也难逃厄运。况且是在大家找出各种牵强因素来努力使自己“相信”尿素高价有理之后。只要此时价格出现波动，都会引起较大范围的骚动，届时，很可能出现价格大跌的行情。因此，后期操作仍要保持谨慎态度。
