关键词：钾肥
价格步步走低的钾肥市场在上周难得止跌趋稳，静待磷复肥产销会结束后的变化。
目前，冬储虽未全面启动，但下游部分复合肥企业已有采购计划，不过在市场未完全稳定之前，采购计划以少量多次为主，大单基本没有。钾肥目前社会库存量虽有所减少，但总量还很大，预计到今年底库存量将在200万吨左右，其中包括港存和社会库存。氯化钾和硫酸钾企业开工率均保持在较低水平，盐湖集团三季度报告显示，前三季度钾肥总量近200万吨，四季度预计在50~60万吨，相较前三季度有所减少。以盐湖为首的青海地区钾肥企业，四季度装置也陆续开始检修。当前国产60%氯化钾出库价在2600~2650元（吨价，下同），57%氯化钾到站价在2300~2350元。进口钾肥方面，边贸俄红钾 2400~2500元，港口俄红钾东北2550~2600元，南方高100元左右，约旦白钾2650~2700元。另外，进入冬季后，铁路发运紧张，运输成本增加，进口钾肥的价格优势将更高于国产钾肥。
众所周知，钾肥的全球分布高度集中，80%位于加拿大和俄罗斯。加拿大钾肥公司、俄罗斯钾肥公司、美国美盛、白俄罗斯钾肥公司和德国K+S这前五大钾肥生产商控制着全球近七成的钾肥产能。国内钾肥企业近年来也一直在寻求“走出去”的契机，从中川加拿大钾矿并购成功到川化与美企签下未来十年20亿美元的钾肥大单，上周五，中投又发布消息称通过全资子公司购买了Wadge Holdings Ltd发行的可转换公司债券，该债券可转换成俄罗斯钾肥公司(Uralkali LSE：URKA)的普通股。如果到期全部行使转换权，中投公司在俄罗斯钾肥将拥有最多不超过12.5%的权益。钾肥的供应格局正在发生细微转变，长期来看，自主权的增重将带来话语权的改变。
总体来看，下游零星的补货订单正逐渐拉开冬储大幕，这对持续了近一年低迷状态的钾肥市场来说是一个有利的拉动。但供大于求的局面一段时间内难以改变，因此，后市钾肥价格反弹可能性仍不大，短期内以盘整趋稳为主。
