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机构看市：化肥农药股前景乐观
时间：2007-4-25
容维 　　进入2007年以来，由于化肥需求的不断增加，同时在原料价格小幅上升的共同作用下，化肥价格出现大涨，价格的上涨直接提升化肥农药类相关上市公司的业绩。所以我们可以继续关注化肥农药板块的未来发展前景。 　　在国际方面，2007年以来国际市场化肥价格继续上涨，美国坦帕港DAP的价格从1月初的256美元/吨上涨到3月底的422美元/吨，涨幅高达65%；美国墨西哥湾尿素价格从去年11月初的220美元/吨上涨到3月底的362美元/吨，涨幅同样高达65%。到了今年4月份，尿素、二铵、合成氨等都继续在高位持稳，而硫磺、氯化钾价格明显上涨，出现了迅猛的补涨走势。由于目前正处于市场需求的旺季，前期化肥强势品种还将继续，而硫磺、氯化钾、复合肥等则有望加速补涨； 　　在国内方面，2007年国内化肥价格将肯定高于2006年的水平。国际化肥价格的上涨拉大了国内外的价差，国内生产商的出口热情高涨，出口加大导致国内资源偏紧。随着春耕导致用肥高峰到来，国内价格跟随国际价格上涨，而且这一过程需要较长时间，由此可预计今年国内化肥价格较去年将处于明显的高位。最典型的例子就是近期国内磷酸一铵价格的升势，大多数企业出厂价近期再度上调20/吨至50元/吨，高的甚至超过了70元/吨。同时最近有市场传闻，我国从5月1日起磷酸一铵/二铵将会开始征收出口税，1至9月份征收20%，10至12月份征收10%，关税根据FOB价格计算。如果传闻属实，征收产品出口税的话导致国内外磷酸二铵将会倒挂，这必然使进口产品逐步退出国内市场。据测算如果国际磷酸二铵价格可维持410至430美元/吨，我国磷酸二铵出口价格可以达到320至336.67美元/吨，在征收出口税的情况下国内磷酸二铵出口会受到一定程度的抑止。由于目前磷酸二铵主要进口国集中在亚洲地区，如印度和东南亚等地，我国距离这些地区较近，具有运输成本低的优势。在国际运费上涨的背景下，我国运费低的优势将会更突出，因此国内磷酸二铵价格的持续回升值得积极看待。 　　综合以上国际国内的因素，化肥农药价格在今年有望强势格局，该行业景气度依旧向好，这对于化肥农药股的估值构成较为坚实的支撑。二级市场上，化肥农药板块近期在春耕的影响下持续上涨，为投资者带来了可观收益！随着国际价格的上涨，预计该板块后市将继续有良好表现。投资者可关注鲁西化工( 8.38,-0.18,-2.10%)的动向。
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