今年复合肥市场的一个明显特征就是价格涨幅小于单质肥。以中国农业生产资料流通协会发布的监测数据为例，11月19日，中国化肥批发价格综合指数为2330.6点，同比上涨14.9%。其中，尿素上涨16.7%，氯化钾上涨21.7%，磷肥上涨7.3%，而复合肥的涨幅仅为6.7%，是涨幅最小的。
复合肥价格涨幅最小有四方面原因：
一是复合肥产能大。从生产技术角度而言，复合肥是化肥产品中要求最低的，大企业能生产，小企业也能生产，最简单的就是氮磷钾单质肥混合，同时投资也小。建一个尿素厂，投资数亿元甚至几十亿元，而小复合肥厂投资几百万元、几千万元就能建，造成小复合肥厂遍地开花，使复合肥产能超过2亿吨，市场竞争非常激烈。
二是复合肥生产仍有利润。许多复合肥厂家，特别是中小复合肥厂采取的方式就是，有利润就生产，没有利润就不生产。虽然现在复合肥价格涨幅不大，但生产仍有利润，只不过利润没有前些年高罢了。大家都在生产，就意味着市场供给量大，价格也难以涨上去。
三是单质肥产量下降。前些年因为单质肥产量高，复合肥厂家把原料价格压得很低，生产利润高。但近两年由于环保力度加大及落后产能退出，单质肥产量下降，复合肥厂家拿到低价原料没那么容易了，出现了复合肥价格涨不过原料价格的情况。据行业统计数据，今年1～9月生产化肥4213.9万吨，同比下降6.2%。其中，氮肥2709.1万吨，下降8.5%；磷肥1027.1万吨，下降3.1%；仅有钾肥增长1.4%。
四是农产品价格不高。据农业农村部全国农产品批发市场价格信息系统监测，11月第三周，农产品批发价格200指数为102.94。该指数以2015年价格为基数100，也就是说，今年的农产品综合价格相比2015年涨幅不到3%。农产品价格不高，对所有的化肥产品不利，对复合肥影响更大。现在化肥的复合化率越来越高，单质肥大多加工成复合肥供农民使用。农产品价格低，农民对化肥价格很敏感，价格高了销量差，复合肥难卖上价。
□江海
尿素：多因素致价格下探
目前，国内尿素价格走势并不如人意。进入11月下旬，尿素主产区报价下跌10~30元（吨价，下同），国内农业采购推迟，工业按需适量采购。印标价格不及预期，国内集港价下调。
整体内需启动缓慢。下游经销商随进随出操作，备肥需求推迟。多数省级农资公司前期库存尿素成本价普遍在1950~2000元，后期备肥的心理价位势必在2000元以下。工业需求方面，复合肥企业整体开工率依然偏低，需求难以释放。另外，环保检查限产尿素的同时，近期山东、江苏等地的胶合板企业已降产，原料采购缩减。
中国低价出口。印度MMTC公司尿素采购11月14日开标，21日截标。此番招标受到众多贸易商关注，21家供应商提供超过360万吨标量。最低到岸报价，西海岸336.63美元，东海岸333.73美元。开标当日，中国尿素出口离岸价被核算到313~315美元。以印标作为内销标杆，国内集港价被限定在2080元，对标山东企业出厂价1980~2000元、河南或河北1950~1960元。印标尘埃落定，市场唱空论调再起。事实上，目前确定的几船中国供给印标的尿素显然是对低价出口的认可，而印度的后期标价难有提高。
开工率利好被透支。尿素开工率持续被业内视为国内货紧价扬的主要动力之一，无论环保检查、气头尿素企业被限气，又或是工厂停车检修，均被市场关注。截至11月中旬，相关机构统计的开工率多为55%左右，日产量不足13.5万吨。即便如此，尿素价格却没能一路看涨，更是几番向2000元靠拢。开工率确实可视为供应面利好，不过，经销商会抵触高价淡储。
笔者认为，尿素开工率低仍可被视为底线支撑，但利好已被透支。虽然淡储期供应不及往年水平，经销商库存偏低，但不能改变下游对高价尿素不认可的态度。预计11月底尿素主产区报价在2000元左右。
□杨卢义
