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国内化肥市场每日走势评述
国内尿素市场动态简报
氮、磷、钾肥后市仍然看好
http://www.ampcn.com 2007-8-6 12:55:43 信息来源:中国化工报 浏览:

 2007年上半年,我国石油和化工行业总体运行情况良好。在成本回落、下游需求强劲、出口良好的情况下,不少子行业的景气度不断上升,盈利大幅增长。如粘胶、氨纶、TDI、PVC等行业,其主导产品的价格均出现了较大幅度的上涨。那么下半年,又有哪些子行业仍将保持高景气格局呢?本报特邀石油和化工行业分析师会同本报记者对此进行了预测。预计下半年,化肥、聚氨酯、有机硅、纯碱、聚氯乙烯、炭黑、化学制药等行业的发展前景依然看好。本版从今日起刊发系列报道《2007下半年石油和化工高景气行业预测》,每周四刊发一篇。希望该系列报道能够为化工企业把握行业发展脉络、作出正确投资决策提供一些帮助。

  2007年上半年,延续2006年底的趋势,国际市场化肥价格出现了不同程度的上涨:6月15日美国海湾磷酸二铵FOB价格为435美元/吨,较本轮上涨初期上涨了69.92%;温哥华氯化钾现货价格为175~205美元/吨,较年初上涨了10.14%;我国尿素出口价格(FOB)为292美元/吨,较本轮上涨初期上涨了32.27%。据国际肥料工业协会预测,2007年、2008年化肥需求增长速度将分别达到4.5%和3%左右。

  生物能源的快速发展促进了化肥需求

  化肥价格上涨的主要原因是:能源价格的大幅上涨,带动了全球生物燃料的快速发展;生物燃料的快速发展,带动了对粮食需求的不断增长;粮食需要的不断增长,带动了国际粮食(尤其是玉米)价格的大幅上涨;国际粮食的大幅上涨,最终带动了化肥需求的不断增长。

  在世界能源价格大幅上涨的情况下,全球生物燃料自2002年以来获得了快速发展。2006年世界乙醇产量达到135亿加仑,约是2001年产量的3倍。2006年美国乙醇生产厂为113家,产能56亿加仑,2008年将会新增75家,现有9家将会扩建,届时产能将会达到117亿加仑。2006年美国大约14%的玉米用于乙醇生产,预期2008年这一比例将会提高到27%,2010年将会达到33%。

  粮食价格的提升又转化为化肥需求的增长。世行报告认为,目前世界粮食库存处于较低水平,预计库存量在2007年年中降至总使用量的15.8%,远远低于1990年以来的平均值(27%),尤其是玉米的库存量处于特别低的状态。美国2007年将会增加15%的玉米种植面积,但是这种增长将会压缩其他农作物的种植,必将引起其他农作物价格的上涨,进而导致农民种粮积极性的提高并带动化肥需求的增长。

  氮、磷、钾肥后市仍然看好

  钾肥开工率仍将继续维持在较高水平。近年来全球钾肥产能增长缓慢而需求快速增长:预计2007年全球钾肥需求量3183万吨,同比增长4.7%;而全球钾肥2007年供给能力增长幅度预计只有2.1%左右。因此,全球钾肥装置开工率将会从2006年的79%左右显著提升到2007年的84%左右。据英国FERTECON公司预测,2008年、2009年世界钾肥开工率将会一直维持在84%左右。由于我国钾肥的对外依存度超过了60%,所以国内钾肥价格将受制于国际价格的波动。

  国内磷肥市场在涨价中迎来消费旺季。2006年我国磷肥产量1226.4万吨,占全球磷肥总产量的28%左右,是第一大磷肥生产国。2007年1~4月份我国磷酸二铵进口量54万吨,同比降低30.85%;出口量30.74万吨,同比增长71.45%。我国磷酸二铵进出口变化的背景,一方面是国内磷酸二铵发展较快,另一方面就是年初以来国际磷肥价格的大幅上涨。到今年第三季度末,我国将进入磷肥的消费旺季,根据目前国际市场的磷肥价格以及进出口状况,预计国内磷肥价格在旺季来临前还会进一步温和上涨。

  氮肥产能稳定增长,但是仍然落后于需求的增长。2000~2006年世界合成氨产能增长1290万吨,而同期需求增长1800万吨。据Mosaic统计,2007年全球尿素产能将会达到152.2万吨,增速为3.26%,低于需求增长速度。2006年我国尿素产量4578.6万吨,同比增长10%左右;2007年1~5月份,我国尿素产量1028.81万吨,同比增长17.26%。虽然国际尿素价格高企,但由于我国限制尿素出口,尿素产量的快速增长将会增加国内尿素市场的压力。

  化肥行业下半年投资策略

  国际市场需求旺盛,使国内化肥行业的景气得到了延长。预计2007下半年至2009年,钾肥将会继续维持高景气;磷肥行业景气将会逐步提升;氮肥行业景气将会维持在较高水平,但未来景气有一定的压力。景气度从高到低依次是:钾肥、磷肥、氮肥,这也是我们投资化肥行业应该选择的顺序。

  化肥领域的上市公司可重点关注盐湖钾肥、六国化工、华鲁恒升、柳化股份。预计盐湖钾肥2007~2009年的净利润分别为10.29亿元、12.94亿元和15.53亿元,分别同比增长26.7%、25.8%和20.0%;预计六国化工2007~2009年的净利润分别为1.24亿元、1.66亿元和2.02亿元,分别同比增长110.5%、33.3%和22.5%;预计华鲁恒升2007~2009年的净利润分别为2.89亿元、3.90亿元和4.42亿元,分别同比增长23.7%、34.8%和13.3%;预计柳化股份2007~2009年净利润分别为1.82亿元、2.69亿元和3.37亿元,分别同比增长51.2%、48.0%和25.1%。

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