低库存或难维持
2009年4月23日，秦皇岛港煤炭库存回落至374.3万吨，较今年最高峰下降1/2，近乎为全港千万吨库存能力的1/3，港口库存量已经降到近三年来最低。这被市场看做是昨日煤炭股上涨的主要原因，不过分析师对记者表示，不可过度乐观解读秦皇岛煤炭库存骤减反映的信号。
专业分析师认为，虽然煤炭需求的确升温，但是另一方面，由于煤电博弈尚未结束以及大秦铁路检修工作的影响，秦皇岛港从3月起煤炭到港量有所减少，约日均50万吨左右，导致港口煤炭进少出多。另外，他认为，进入5月份，随着煤电博弈的结束，山西部分煤矿的复产，到港的煤炭量将有所增加，煤炭库存将有上升的可能。
另一专业分析师也表示了相同的观点。他表示，由于秦皇岛煤炭市场标志性寓意很强，所以从库存来看似乎煤炭供应紧张，但是实际上并非如此，这可以从煤炭库存走势和价格的比较看出来。库存从700多万吨至今降了一大半，但是煤价还是连续7周不变。“这就好像是一直是用库存减少来扛价格，不然价格早跌了。”他说。
5月煤价有下行压力
4月份，各煤种价格涨跌互现，动力煤方面，秦皇岛各种热值煤价较上月有5-10元左右的上涨；但发热量为5500大卡的山西优混动力煤较去年最高值995元/吨还是下跌了42％左右；炼焦煤则有较为明显的下跌，其中，邢台地区的主焦煤，由1-3月份的1300元/吨下降至4月份的1060元/吨；无烟煤则继续呈现出抗跌的局面，其中，山西阳泉地区的无烟块煤，仍维持自年初以来850元/吨左右的价格，较去年最高值1100元/吨左右仅下跌22％左右。
专业分析师判断，进入5月份，受山西停产煤矿复产的影响，各种煤炭的供给量有所增加，各煤种仍有价格下行的压力。其中，动力煤方面，采暖期结束，采暖用煤量将大幅减少。如果发电量继续下降，则动力煤的市场价格仍有微幅下调的可能，合同煤价格如果能在5月份尘埃落定，那么可对市场价格形成一定的支撑。
炼焦煤的下行压力最大，下游的焦炭、钢铁行业仍运行在低景气周期，大量的钢焦企业仍处于亏损阶段，炼焦煤的利润率仍保持较高水平，存在下调的空间。
无烟煤方面，5月份经过了前期的化肥用量高峰期，而晋城等地区的停产煤矿将陆续复产，相对坚挺的无烟煤价格面临着回落趋势。比较而言，炼焦煤、无烟煤回落的空间将超过动力煤。
据昨日发布的最新报告指出，虽然煤价有下行的压力，不过，由于山西、内蒙古和陕西等地区对煤炭市场的控制力很强，煤炭现货价格大幅下跌的概率不大。
