每逢辞旧季迎新季之时，硫磺市场便进入多事之秋，为了在新季度的谈判中占据主动，签下自己满意的价格，供需双方对峙观望，也成了每个季度末的主流行情。而在2011年二季度末，对峙的行情似乎来的更加猛烈，而且不仅仅存在供需双方的对峙，多空对峙也加入其中，各种消息-真消息、假消息、不真不假尚需确定的消息，比第一季度似乎来的稍早一些，铺天盖地，众说纷纭。多空双方各抒己见，有理有据，似乎硫磺上下皆有可能，让市场更加显得扑朔迷离。由于硫磺前几次行情的大起大落，带给商家的不仅仅是感官上的刺激，还有巨大的利润和巨额的亏损，故每逢市场对峙之际，众商家皆偃旗息鼓，按兵不动，等待市场的拨云见日。不过也有部分贸易商玩的就是心跳，明修栈道，暗度陈仓，暗箱操作了几船硫磺，对外盘价格形成支撑。
在新季度价格未定之前，我就市场的两种态度做一个粗浅的分析。首先，空方看跌的主要原因有以下几点：一、中国化肥淡季出口大门虽然大开，但限价对企业利润打压严重，就目前的磷肥离岸价来计算，化肥企业利润空间很小，甚至没有利润，原料的价格已经没有上升空间，如果继续高位，将导致化肥企业减产或停工，造成需求萎缩；二、今年的硫磺市场一直处于震荡上扬的通道，没有经过一次像样的调整，大部分炒家已经利润丰厚，而且随着价格的逐步升高，贸易量的逐步减少，炒家为了规避风险，逐步退出市场，获利了结，缺少了这些实力派的资金推动，硫磺很难维持高价；三、今年以来，由于通胀压力，国家经济手段一直以“紧缩”为主，无论是上游生产企业，还是中间贸易商，资金都面临巨大的压力，大多数企业都需要资金回笼，少有囤货意愿；四、虽然外盘仍坚挺，但是近期部分外盘价格的松动，也坚定的看空者的信心。
其次，多方看好后市的原因是：一、国际化肥市场行情的强劲以及价格的高企，对国际硫磺价格形成强有力的支撑，且硫磺供方的库存尚未形成压力，大幅下跌的可能性极小；二、目前中国各港口硫磺库存已低至150万吨左右，贸易量更加有限，且成本较高，经过流通，基本掌握在生产企业及心态良好，不乏资金的贸易商手中，抛售的可能性较小；三、化肥企业虽然出口利润缩减，生产积极性下降，但目前来看，开工率没有下降，而且出口订单仍较正常，对原料的刚性需求存在，市场在5-6月盘整的阶段中，化肥企业采购较少，原料库存也支撑不了多久，入市采购的计划也应该提上日程；四、虽然目前外盘有松动迹象，市场成交冷清，但近期成交了几船225-235美金的外盘，相对国内目前的价格来看，支撑较强。
综上所述，目前硫磺市场陷入欲上不能，骑虎难下的尴尬行情，一切目光均集中在三季度合同谈判上。就目前的行情，我发表一下个人观点：首先，相对于化肥企业的利润来说，目前的硫磺价格略显高了一些，而且下游其他产品也不尽如人意，适当的盘整回调是有必要的，也能平稳下游工厂的需求。虽然现阶段市场未出现明显的下调迹象，且有低价货出现就会被采购，对价格支撑很强，但松动的外盘，7月到货集中，下游按需采购都会对价格形成压力；其次，国内库存的减少，成本的逐渐升高，以及市场的刚性需求，对价格又形成强力支撑，市场实际的消化能力显示，近期出现的低价外盘与国内出现的低价抛盘，毫不费力就能形成成交。而且市场空方多以空仓为主，做空的目的也是为了有更好的价格积极入市，入市的目的也是为了价格的拉升，故硫磺的价格回落空间有限。预期三季度中国硫磺进口外盘价格可能定在CFR220-230美元之间，国内硫磺市场在三季度的前半段高位盘整，部分地区可能存在盘整回落行情，三季度后半段在国内秋季旺季到来之前，随着成交量的回暖，价格将恢复平稳或回暖。
进入四季度，我们可以小小的憧憬一下：首先，国内化肥旺季的需求，将对原料价格形成支撑；其次，粮食及农产品今年整体向上的趋势对化肥价格将形成支撑；最后，国家紧缩了一年的经济政策，能否在四季度稍微放松？有上述因素的支持，相信硫磺会为今年画上圆满的句号。
