湖北宜化[17.65 2.68% 股吧 研报]的全资子公司新疆宜化年产40万吨合成氨、60万吨尿素项目，已于日前开车投产，生产出合格产品。该项目建成投产后，公司尿素年产能将达到320万吨，从而成为目前上市公司中尿素年产能最大的公司之一，其业绩弹性也将明显增强。
新疆宜化位于新疆准东五彩湾煤电煤化工产业带规划区，处于吉木萨尔县境内。五彩湾矿区煤炭储量极为可观，经初步勘探，煤炭预测储量在1800亿吨，探明储量200亿吨。具有发展煤电一体化、煤化工业务的资源优势[1941.81 1.58%]。依托当地丰富的煤炭资源优势，公司投资建设尿素、氯碱项目，进一步完善了公司的全国布局。
新疆宜化尿素具有较强的成本优势。经公司测算，新疆宜化的尿素生产成本在900元/吨左右；而目前国内煤头尿素企业的生产成本应该在1700-1900元/吨左右。由于新疆煤炭资源丰富，煤价便宜，使得新疆宜化的尿素生产具有明显的成本优势。目前新疆宜化正在积极申请配套煤矿资源（已成立新疆东沟矿业、库克矿业两家矿业公司），如果新疆宜化能取得煤炭等相关资源，我们预计公司尿素生产成本有望进一步下降。
公司以湖北为基地，通过在全国范围内整合资源，投资设厂，降低生产成本，从而增强公司整体盈利能力。贵州宜化、内蒙联合化工[7.93 1.67% 股吧 研报]已成为公司重要的利润来源；青海宜化项目建成，新疆宜化仍有项目处于建设状态，有望成为公司未来的利润增长点。我们认为公司的优势在于实现了全国布局，通过在更接近资源和市场的区域投资设厂，能充分发挥资源优势，降低运输费用，提升公司整体竞争力。
新疆宜化：40万吨合成氨、60万吨尿素项目建成投产，将开始为公司贡献业绩。此外，公司依托当地丰富的煤矿资源，在建50万吨离子膜烧碱、60万吨PVC项目。
青海宜化：根据公司半年报披露，青海宜化年产30万吨PVC项目竣工，进入试生产阶段。该项目建成后，公司拥有的PVC总产能将达到82万吨。
