关键词：化肥
事项:近日工信部原材料司发布《化肥及农药行业2012年上半年经济运行情况》:2012年上半年,化肥工业生产持续增长,其中,氮肥行业效益大幅增长,磷肥行业效益略有下滑,钾肥行业效益平稳。农药行业运行平稳、产量增长,其中除草剂产量增幅较大。2012年度化肥淡季出口政策相对收紧,氮肥、磷肥出口低于往年。
评论:v上半年化肥农药行业总体运行平稳,尿素受益春耕需求。
尿素受益春耕、磷钾需求平稳。2012年1~6月化肥总产量3,705.1万吨(折纯,下同),同比增长11.9%。
其中,氮肥2,484.7万吨(折纯),同比增长10.0%;磷肥979.8万吨(折P2O5),同比增长18.3%;钾肥240.7万吨(折K2O),同比增长6.8%。2012年1~6月化肥行业主营业务收入3,800.4亿元,同比增长19.5%,利润总额212.9亿元,同比增长15.5%,销售利润率5.6%。其中,氮肥行业主营业务收入1,375.5亿元,同比增长14.5%,利润总额73.3亿元,同比增长43.6%,销售利润率5.3%;磷肥行业主营业务收入382.8亿元,同比增长18.0%,利润总额12.1亿元,同比下降33.1%,销售利润率3.2%;钾肥行业主营业务收入117.1亿元,同比增长20.6%,利润总额34.5亿元,同比增长0.3%,销售利润率29.5%。
除草剂带动农药行业谷底回升。农药原药产量(折100%,下同)172.4万吨,同比增长21.7%。其中,杀虫剂39.5万吨,同比下降0.8%;杀菌剂7.3万吨,同比下降11.8%;除草剂78.8万吨,同比增长36.4%。
农药原药主营业务收入1,119.8亿元,同比增长22.2%,利润总额67.6亿元,同比增长24.7%,销售利润率6.0%。
政策及国内外价差影响今年淡季化肥出口。
关税政策收紧,出口拉动作用减弱。2012年国家针对氮磷二元肥、氯化铵及10公斤以下小包装产品征收淡旺季关税,氯化铵关税与尿素淡旺季一致,其余复合肥品种与磷肥淡旺季相同。对尿素、磷铵等传统产品的政策维持不变,对去年出口情况较好的氯化铵、二元肥和小包装化肥则均首次实行淡旺季关税,82%淡季关税将显著提升出口门槛。以小包装为例,平均成本较大包装高50-60元/吨,适用淡季关税后出口基本被堵死。
2011年在尿素出口困难的情况下,大量氮肥以氮磷二元肥及小包装化肥形式出口,暴露出化肥出口关税政策的漏洞。2012年化肥出口政策对二元肥和小包装产品的调整符合近年来国家对于高耗能、高污染和资源性产品出口限制的方向,尤其对于关系农业生产成本和社会物价水平有重要影响的化肥,我们认为尽管出口对缓解行业过剩产能有一定积极意义,但国家对保证国内化肥市场供应和价格稳定将逐渐成为未来出口政策主要出发点,化肥淡季出口对国内市场的影响将逐步减少。
