国家出台一系列利农和惠农政策，大幅度提高了粮食收购价格，由于化肥和粮食的高相关性，相关系数0.976，我们预计到2010年国内的化肥消费量6076万吨，未来三年，国内的化肥需求将保持5.96%的增速。2007年我国有尿素生产企业194家，装置总能力为5550万吨左右(实物)，到2010年，国内尿素产能将达6400万吨，产能过剩明显；2006年底我国已建成900万吨(实物)磷酸二铵生产能力，磷酸一铵产能1000万吨。2007年底磷酸二铵产能达到1100万吨，2008年还有120万吨装置投入运行。
届时磷酸二铵和磷酸一铵都将超过需求的600～700万吨，产能过剩问题严重；国际钾肥价格在供给下降和需求下降中博弈，国内钾肥监管政策迟迟未出台，09年钾肥谈判已经开始，如果国际钾肥不出现暴跌局面，国内钾肥将高位运行，钾肥海运费用的大幅下降是对钾肥进口的最大利好。复合肥行业为非周期性行业，复合肥行业的固定资产投资规模较小，固定资产比率在30%左右。氮肥和磷肥产能过剩凸显复合肥投资机会，我们预计未来复合肥需求增长在20%左右，复合肥发展前景乐观。
农药：除了草甘膦，我们还能投资什么
国内农药上市公司共19家，其中有8家经营草甘膦品种，由于草甘膦产能过剩，计未来1-2年草甘膦价格将很难有上涨的空间，随着油价回落，农药行业的生产成本下降，而需求稳定增长，未来农药的发展趋势将会向两端发展：即走技术路线，研发农药的后专利原药产品；走销售路线，扩大制剂的销售渠道和网络。
