一季度是化肥市场的传统旺季，春季用肥量将达到全年30%-40%，而淡储需求相对不足，且节后部分区域已经开始用肥，供应存在明显短缺。
近期天气转暖导致小麦施肥量上升，节后尿素价格上涨50元-100元/吨至2000元-2050元/吨；受原材料硫磺上涨推动，磷酸一铵和磷酸二铵价格分别坚挺于2700元/吨和3200元/吨。节前国内钾肥价格已消除内外盘差价，本周国产钾肥价格持稳在2800元/吨。在不发生严重恶劣天气下，预计2月-3月尿素价格将至少维持在1900元-2050元/吨。同样，在供应紧张下，我们认为一季度磷酸二铵价格将维持在2800元-3200元/吨，钾肥价在比价效应下将稳中小幅上扬。
从全年看，基于全球通胀和农产品价格上涨的大背景，我们保守估计全年尿素平均价格将至少在1800元/吨，而磷肥由于原材料硫磺是全球定价将受国际肥价影响，预计磷肥的平均价格将在3000元/吨左右，钾肥在上半年CFR400美元/吨合同价格的基础上，预计下半年将继续上涨。
