近期关于天然气价格上调的讨论渐成热点，而天然气的产业链不仅仅牵涉到上游的勘探业务的生产厂商，而且还涉及到下游的化肥、天然气发电厂以及城市居民用户，其中各产业链又有上市公司，因此，备受市场瞩目。

　　从企业经营的角度来看，天然气价格的一旦变化，必定会对相关行业的上市公司带来直接的影响，因为这意味着产业链的利润将重新分布，对于上游的勘探业务的生产厂商，获得了业务新的利润增长点，只不过，目前中国石化等相关上市公司的天然气业务份额并不大，因此，天然气价格的上涨对中国石化的利润影响度并不敏感。

　　但对于下游的相关产业来说，敏感度极高，尤其是化肥行业，在去年１月５日，沧州大化就是因为天然气生产厂商的价格谈不拢以及其他因素而一度停止供气，最终使得沧州大化的业绩备受影响。而且行业分析师也认为，随着天然气价格逐渐与国际接轨，未来的化肥行业即便在国家产业政策扶持的背景下，毛利率也将面临着极大的压力，从而降低了气头业务尿素的上市公司的估值重心。对于天然气发电厂来说也是如此，因为粤电力等相关上市公司的盈利能力可能要作出相应的调低预期。

　　不过，对于从事城市天然气供应的相关上市公司，比如说大众公用、申能股份、Ｓ明星电等相关上市公司来说，关键在于能否将成本价格通过天然气价格听证会等模式向下游转移，就目前来看，这种可能性是存在的，但不可能完全向下游客户转移，因为保证城市居民用气是一个公用事业性质的任务，所以，成本的上涨可能并不一定全部由城市居民用户承担，如此的话，对于申能股份、Ｓ明星、大通燃气等上市公司来说，关键在于能否迅速拓展新的客户群体，通过规模经验消化单个客户毛利率下降对净利润的压力。

　　而由于城市居民用的天然气属于公用事业，近期公用事业的价格提升趋势的确存在，所以，业内人士认为城市居民用天然气价格的提升是大势所趋，因此，对大通燃气、大众公用、Ｓ明星电、Ｓ长燃等个股予以积极的关注，其中大众公用是城市居民用天然气业务的龙头企业，其股价有进一步上升的空间，可予以积极关注。

　　循此思路，对于城市供水、供电等相关上市公司来说，也可积极跟踪。 
 
作者：秦禾共