１月１９日，中国科学院预测科学研究中心“２００９年经济预测发布及２００９年经济形势研讨会”上发布了《２００９年中国经济预测与展望》（下称《报告》）。《报告》中预测２００９年煤炭行业将呈现供大于求的局面，煤炭价格小幅下降；同时，２００９年电力需求增速将大幅回落，出现电力过剩，但电价将保持基本平稳。
２００９年煤炭行业形势究竟如何？中国经济时报记者近日采访了一些行业分析人士。
下游行业需求或将出现“过山车”式下跌
“预计２００９—２０１０年煤炭需求将因下游行业走软而出现下滑。”近日，中信证券煤炭行业首席分析师王野告诉中国经济时报记者，从煤炭的四大下游行业看，未来这些行业需求或将出现“过山车”式的下跌。
王野分析：火电、钢铁、水泥和化工四大行业消耗原煤占到我国每年原煤消耗的９０％左右。因此我们将通过这四大行业的原煤需求分析对未来几年我国煤炭需求做出预测。
火电：电力行业在经历２００４～２００５年３０％～４５％的投资高增长后，２００６～２００７年回落到９％～１１％的水平，而２００８年前６个月，电力投资增速近７．４％；随着“十一五”全国单位ＧＤＰ能耗下降２０％目标在各省区任务的分解和奥运会在３季度召开，各地对于节能降耗重视程度明显提高，部分地方政府甚至对于本属于二次能源的发电企业也采取回避态度，吸引投资的热情有所降低。考虑目前火电２年的投资周期，根据中信电力小组预测２００９２０１０年火电发电增速预计在２％、４．５％，意味着２００９～２０１０年新机组投产和发电量增速将有所下降。
钢铁：从近期需求来看，由于钢铁下游行业建筑、汽车等需求增速下滑，对国内钢铁需求产生了负面影响，钢铁价格出现下滑，但是，与此同时，国际国内钢铁价格相差悬殊，７、８月份钢铁出口抬头。未来两年国内钢铁生产将受宏观调控政策、“节能减排”措施以及四川灾后重建等因素影响。
水泥：为达到节能减排目标，２００７年发改委规划强制淘汰落后产能，根据发改委相关规划，从２００７～２０１０年平均每年需淘汰落后水泥产能达７０００万吨左右，而２００７年实际淘汰量是８７００万吨，落后水泥产能淘汰呈加速之势。发改委要求各省、自治区、直辖市投资主管部门在核准新建新型干法水泥项目时，坚持上大压小、等量淘汰落后水泥原则，因此未来几年水泥产能的净增量将明显减少。
合成氨：氮肥一直被认为是增加产量的有力化肥资源，在国内施用量很大，由于我国人多地少，在人口增长、人们食品结构升级的条件下，对化肥需求必然呈稳步上升之势，而且周边国家尤其是印度等国家的氮肥需求量非常巨大，南亚的氮肥缺口在今后的５年内将保持在４００万吨到５００万吨，因此，氮肥需求将非常旺盛。２００８年１～９月，全国合成氨产量３８４６．９０万吨，同比增长２．４％，但９月单月合成氨产量同比下滑５％。
煤炭供给“惯性前行”，进出口继续减少
另外，从煤炭供给方面来看，王野认为煤炭供给“惯性前行难以及时刹车。”新增供给未来也将有限增长，２００８～２０１０年的煤炭新增产能将取决于２００６～２００８年的煤炭行业固定资产投资额，２００６年和２００７年煤炭行业固定资产投资分别为１４４３．３４亿元和１８０５．０５亿元，２００８年一季度和二季度分别为１７６．６７亿元和６４６．４９亿元，较２００７年同期分别增长４１．６５％和４２．１４％，预计２００８年全年固定资产投资完成额为１８００亿元。预计２００８～２０１０年新增煤炭产能分别为２．３５亿吨、２．１５亿吨和２．００亿吨。
“煤炭进出口方面，预计未来两年也将继续减少。”王野表示，国内煤炭需求强劲，“优先国内”将是必然的政策选择，而国际煤炭价格上涨以及周边国家有意识地限制煤炭出口，制约着我国煤炭进口的增长。
预计２００８～２０１０年，煤炭进出口将维持基本平衡，进口量分别为４２００万吨、４５００万吨和４５００万吨，出口量分别为４０００万吨、４５００万吨和４５００万吨。焦炭出口将稳定在１５００万吨，出口焦炭原煤消耗量为２８３５万吨。
综合分析煤炭消费量和价格
“综合分析，预计２００９年由于市场需求的回落，将导致煤炭产能利用率下降，煤炭价格也应该会随着大宗商品价格的回落而进一步回落。”王野认为，从历史经验看，煤炭行业的业绩一般滞后于经济企稳一到两个季度，因此，煤炭价格能否企稳，主要还是看宏观经济的恢复情况。
山西证券煤炭行业分析师张红兵在接受中国经济时报记者采访时认为，长期来看，依然是供需决定价格，２００９年全年煤炭需求肯定要比去年萎缩，总体看２００９年煤炭行业将出现供大于求的局面，今年煤炭均价将比去年有所回调。
张红兵表示，以大同煤业的价格为例做一个测算，假设煤炭吨煤净利在３０元左右；假设发热量在５５００大卡／千克左右；假设煤炭完全成本在２７０元／吨左右；计算５５００大卡的煤炭秦皇岛价格底部应在５３０元／吨左右，换算成６０００大卡，其价格底部应在５８８元／吨左右，秦皇岛大同优混煤炭价格较价格底部还有１５％的下调空间，参照动力煤的价格，炼焦精煤的最低含税价为７７０元／吨，焦精煤合同价格较最低含税价还有３５％的回落空间，焦精煤市场价格还有２５％的回落空间，初步判断０９年将回落到０７年底的水平，０９年煤炭行业的整体利润初步判断也将同比下降４０％左右。
太平洋证券煤炭行业高级研究员张学的看法相对比较乐观。２００９－２０１０年，在全球经济危机的影响下，中国宏观经济增速放缓，将会降低对煤炭的需求，而中国政府为了保持经济增长，增加固定资产投资，又会带动煤炭消费，由于投资有一定的滞后效应，煤炭消费弹性系数将呈现先下将，然后上升的趋势，预计２００８－２０１０年，分别为０．３、０．５、０．７。
从宏观角度预测，按照２００８－２０１０年ＧＤＰ增长分别为９％、８％和８．５％的计算，我国煤炭需求增长分别为２．５５％、３．２％和４．２５％，煤炭消费量分别为：２６．３９亿吨、２７．４５亿吨和２９．０８亿吨。
从产业角度来看，张学认为虽然煤炭下游的四大行业目前形势很不乐观，但不能将当前趋势简单外推，还要看到政府的４万亿投资对煤炭需求的影响。基础设施建设将会直接增加对钢铁、水泥和电力的需求，从而增加对煤炭的需求。综合考虑经济处于周期性下滑阶段和政府４万亿投资对煤炭产业链上相关行业的影响，２００８年—２０１０年，煤炭需求将持续增长。
综合宏观和产业角度对煤炭需求的预测，张学预计，２００８年—２０１０年，煤炭消费量分别为：２６．４８亿吨、２７．５４亿吨和２９．１８亿吨，同比分别增加：０．７亿吨、１．０６亿吨和１．６４亿吨。
张学认为，目前的煤炭价格低于其价值，煤炭价格将反弹，秦皇岛大同优混的价格将重回８００元。“未来煤炭行业的景气度会有一定的下滑，但程度会比较轻。而景气下降也是相对于２００８年上半年的泡沫时期，泡沫破灭之后，煤炭行业将回归平稳增长。”
