磷肥出口关税调整在即,目前市场观望情绪浓厚。我们认为新的关税政策出台后将会使国内磷肥出口受阻,国内磷肥开工率可能因此下降,部分不具备资源优势、成本较高的生产企业将主动退出。但我们判断国内磷肥价格不会显著下滑,主要是由于前期磷肥主要供应出口国内库存较少,冬储和春季用肥的需求仍将支撑磷肥价格高位徘徊,具有磷矿资源的磷肥生产企业仍将维持盈利。国际磷肥价格可能因中国出口量的减少而出现上涨,进而可能推升国际磷矿石价格。而国内磷矿石因受高关税和配额的影响仍将维持低位,则国内黄磷、磷酸及磷酸盐企业将可能具备出口成本优势。
